数据情况 - 1月美国CPI环比上涨0.7%，同比上涨3.0%；季调后，环比上涨0.5%，同比上涨3.0%[2] - 1月美国CPI环比涨幅创2023年2月以来24个月新高，同比涨幅创2024年7月以来7个月新高[3][7] - 1月住房租金（季调）（CPI权重34.04%）环比上涨0.4%，同比上涨4.4%[8] 价格变动 - 1月食品、能源、核心CPI等环比和同比均有不同程度变动，8大类商品和服务价格环比7涨1降、同比6涨2降[3][7] - 1月美国CPI同比主要靠住宅和交通运输价格带动，其中住宅价格同比上涨3.9%[4][8] 结论建议 - 1月美国各类消费价格全面上涨，通胀有加剧趋势[9] - 1月美国消费物价数据暂不支持美联储降息[9] - 美联储利率政策不会对中国货币政策构成制约，央行货币政策空间仍然较大[10] 风险提示 - 疫情发展超预期[12] - 俄乌战事、巴以冲突发展超预期[12] - 欧美经济衰退超预期[12]