报告行业投资评级 - 维持电力设备与新能源行业“强于大市”评级 [1] 报告的核心观点 - 光伏方面，新能源上网电价市场化改革或推动光伏抢装需求增长，供给侧改革力度有望加强，短期光伏产业链或涨价，通威终止增资利于硅料等环节行业出清，关注2025年硅料、电池片、玻璃环节头部企业格局优化与盈利提升 [1] - 风电方面，国内海陆风招标及建设有望稳步推进，2025年需求向好或带动整机与零部件环节盈利修复，海外及出海需求旺盛，建议优先配置盈利有望改善的整机及锻铸件环节，受益于海风、出海逻辑的整机、桩基、海缆环节 [1] - 新能源车方面，2025年汽车以旧换新政策细则出台或带动全年销量提升，产业链需求有望增长，部分材料环节涨价或带动盈利回升，2025年或量利齐升，固态电池产业化加速发展，建议优先布局格局较优的电芯环节，海外客户放量以及一体化布局较优的部分中游材料环节 [1] - 电力设备领域，国内推动电力体制改革或推动特高压及主网建设加快，带动相关电网设备需求维持高景气，海外电网改造需求旺盛，建议关注受益于特高压高景气的主网环节相关标的，以及具备出海逻辑的配网环节 [1] - 氢能方面，政策推动氢能产业化发展，绿氢与化工、醇、氨等环节应用有望打开，建议关注具备成本优势、技术优势的电解槽生产企业、受益于氢能基础设施建设的燃料电池、氢储运、加注装机企业 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 本周电力设备和新能源板块上涨0.08%，涨幅低于上证综指，沪指、深成指、创业板指均上涨，电气设备涨幅低于上证综指 [5] - 本周锂电池指数涨幅最大，光伏板块跌幅最大，涨幅居前五个股票为中恒电气、通合科技、科华数据、亿嘉和、三变科技，跌幅居前五个股票为钧达股份、上能电气、鸣志电器、伟创电气、贝仕达克 [7] 国内锂电市场价格观察 - 部分锂电池材料价格环比持平，碳酸锂电池级和工业级价格环比分别下降1.42%和1.50% [9] 国内光伏市场价格观察 - 硅料价格方面，市场观望情绪重，部分执行订单相对过往小幅涨价，成交价格上下限向上移动，但下游接受度有限，尚未批量成交，产量平稳，采购量有缩减趋势，需关注政策动向 [11] - 硅片价格方面，市场氛围平静，买卖双方出现价格博弈，N型G12R硅片价格松动下行，P型硅片国内需求萎缩，主要为海外订单驱动，预计后续价格保持稳定发展 [12] - 电池片价格方面，P型M10电池片均价维持每瓦0.33元，N型电池片部分规格均价持平或高价下降，后续价格走势受政策、终端需求、供需变化等因素影响，预期持稳发展可能性较高 [13] - 组件价格方面，新能源上网电价市场化改革或带动国内市场需求回温，5月31日前或迎来抢装，但政策需时间发酵，新签订单增量未明显起色，组件厂家提涨报价，价格上涨需时间酝酿，海外价格暂时稳定，部分市场酝酿涨势 [13] 行业动态 - 新能源车行业，比亚迪、长安汽车、现代汽车有固态电池相关进展，比亚迪发布高阶智驾系统，2024年全球动力电池装车总量约894.4GWh，同比增长27.2%，宁德时代市场份额37.9%，同比增长1.3个百分点，宁德时代与龙蟠科技合资冶炼厂复工 [16] - 光伏风电行业，国常会研究化解重点产业结构性矛盾政策措施，大唐集团光伏组件框架采购项目开标 [16] - 氢能行业，中能建石家庄鹿泉区光伏制氢及氢能源配套产业项目通过环评批复，预计总投资32亿元 [16] - 电力设备行业，部分超、特高压输变电设备取消进口免税 [16] 公司动态 - 宁德时代向香港联交所递交境外上市外资股（H股）发行并上市申请并刊发申请资料 [19] - 容百科技2024年预计实现扣非归母净利润2.41亿元，同比减少53.26% [19] - 通威股份终止向江苏润阳新能源科技股份有限公司意向性增资 [19] - 当升科技与中伟股份签署战略合作框架协议 [19] - 中伟股份拟在境外发行股份（H股）并在香港联合交易所上市，与POSCO Holdings终止投资镍精炼厂合资企业 [19] - 泰胜风能向特定对象发行股票申请获得中国证监会同意注册批复 [19] - 赣锋锂业阿根廷Mariana锂盐湖项目正式投产 [19] - 华友钴业控股股东拟以专项贷款和自有资金3 - 6亿元增持公司股份 [19]