资产表现 - A股主要指数普涨，沪深300指数涨1.19%，沪深300股指期货涨1.56%；港股恒生指数涨7.04%，恒生国企指数涨7.03%；美股标普500指数涨1.47%，纳斯达克涨2.58%[2][9][15] - 国内债市普跌，中债总财富指数跌0.17%，十年国债收益率上行5BP至1.65%，活跃十年国债期货跌0.52%；十年美债利率下行2BP至4.47%[2][9][15] - 大宗商品价格分化，商品期货指数涨1.56%，贵金属、有色金属等上涨，油脂油料、能源等下跌[46] 经济数据 - 1月CPI同比增0.5%，PPI同比降2.3%；M2同比增7.0%，M1同比增0.4%；人民币贷款增加5.13万亿元，社会融资规模增量为7.06万亿元[5][18][71] 政策要闻 - 国务院常务会议研究提振消费等工作，审议通过《2025年稳外资行动方案》等[19] - 央行发布四季度货币政策执行报告，实施适度宽松货币政策，保持流动性充裕[19] - 国家发改委、能源局推动新能源上网电价市场化改革，新能源项目上网电量原则上全部参与市场交易[20] 资产配置建议 - 大类资产配置顺序为股票>大宗>债券>货币，股票超配，关注“增量”政策落实情况；债券低配，“股债跷跷板”或短期影响债市；大宗商品标配，关注财政增量政策落实进度；货币低配，收益率将在2%上下波动[4][6][73] 风险提示 - 全球通胀二次上行；欧美经济回落速度过快；国际局势复杂化[6][74]