报告行业投资评级 - 看好 [1] 报告的核心观点 - 从《哪吒 2》看国产 IP 产业链崛起，上游国产 IP 崛起，爆款核心为国民度+可系列化运营，下游衍生品市场火热，重视国内 IP 产业链条价值重估带来的投资机会 [2] 根据相关目录分别进行总结 从《哪吒 2》看国产 IP 产业链崛起 - 上游国产 IP 崛起，《哪吒 2》等验证国内 IP 全球化影响力提升及 IP 运营开发经验成熟，政策支持文化出海与强国建设 [2][3][5] - 《哪吒 2》是中国动画电影工业化及 IP 全球化标志，特效镜头多、源自光线传媒神话 IP 宇宙构建且海外上映成绩好 [3] - 《哪吒 2》票房带动衍生品市场发展，涵盖多品类且设计精良，满足不同消费者需求，展现市场潜力与商业价值 [7] - IP 衍生品产业链分 IP、产品开发设计、渠道 3 个环节，泡泡玛特是自主 IP+自有渠道典型，布鲁可和卡游是授权 IP+经销商网络典型 [10] 推荐标的 上游 IP - 重点关注光线传媒、芒果超媒、阿里影业、阅文集团、上海电影，光线传媒《哪吒 2》后续关注衍生品和海外票房，芒果超媒有综艺和电视剧 IP，阿里影业是 IP 转授权平台，阅文集团手握多种 IP [2][14] - 关注猫眼娱乐、中国儒意、中文在线、华策影视、博纳影业 [2][14] 中下游衍生品运营 - 重点推荐泡泡玛特、布鲁可，泡泡玛特是优质 IP 变现平台，布鲁可深耕 IP+拼搭积木垂类 [2][14] - 关注广博股份、奥飞娱乐，广博股份前瞻布局 IP 运营，奥飞娱乐 IP 储备丰富 [2][14] 重点公司估值表 - 展示了游戏、影视院线、出版、泛娱乐、广告、潮玩、跨境电商等行业多家公司 2023A、2024E、2025E 的总市值、营业收入、归母净利润、营业收入同比、归母净利润同比、PE 等数据 [27]