货币政策 - 适度宽松总基调不变，4月初或为降准降息较好时间窗口，若人民币汇率升值至7.1左右，降准降息概率显著提升[1][11][12] - 2024年央行资产负债表收缩非货币政策紧缩，外汇资产收缩534.90亿元，对其他存款性公司债权收缩2.91万亿元，对政府债券增加1.35万亿元[2][17][18][19] 利率传导 - 利率市场化改革核心是向价格型调控转型，2025年金融机构贷款加权利率降幅或不低于55bp[22][23] 房地产政策 - 政策向存量政策执行转变，短期增量政策加码概率下降，关注存量商品房和存量土地盘活力度，等待3月“两会”明确增量财政政策力度[2][25] 风险防范 - 防范化解金融风险工作走深走实，相关领域风险收敛，社会风险偏好有望修复[2][4][29] 风险提示 - 海外地缘政治冲突加剧、海外突发金融风险事件、基准利率快速反弹[5][32]