报告行业投资评级 - 优于大市 [1][5] 报告的核心观点 - 中长期维度关注自主崛起和电动智能趋势下增量零部件机遇；一年期维度看好强新品周期的华为汽车及车型元年的小米汽车产业链 [3] 根据相关目录分别进行总结 投资建议 - 关注自主品牌崛起和增量零部件机遇，推荐自主品牌崛起（重视华为、小米入局）和增量零部件（电动、智能）机遇 [8][12][22] - 整车推荐小鹏汽车、宇通客车、赛力斯、吉利汽车；智能化推荐科博达、华阳集团、均胜电子、伯特利、保隆科技；机器人产业链推荐拓普集团、三花智控、双环传动；国产替代（全球化）推荐星宇股份、福耀玻璃、继峰股份、新泉股份、玲珑轮胎等 [3] 重要行业新闻与上市车型 重要行业新闻 - BYD发布“天神之眼”高阶智能驾驶系统，将其标配于全系车型，重塑汽车市场竞争格局 [38] - 多家车企宣布接入DeepSeek，提升车辆智能化水平 [39][40] - 长安汽车发布“北斗天枢2.0”计划，力争2030年总体销量突破500万辆 [42] - 特斯拉开启机器人相关岗位招聘，为量产Optimus机器人做准备 [43] - 东风汽车与长安汽车筹划重组事项 [46] - 雷克萨斯确认国产化，计划2027年投产 [48] - 中国对大排量美产汽车加征10%关税 [49] - 政府支持第三方二手车信息查询平台建设运营 [50] 1/2月上市车型梳理 - 2025年1/2月披露的上市车型中，重点关注BYD、长安旗下智驾车型 [52] - 2月上市车型包括广汽传祺传祺E8新能源、上汽通用五菱五菱之光EV等 [53] - 1月上市车型包括江西五十铃D - MAX、奇瑞汽车捷途X70等 [54] 本周行情回顾 行业涨跌幅 - 本周（20250203 - 20250207）CS汽车上涨7.38%，强于沪深300指数5.4pct，强于上证综合指数5.75pct，年初至今上涨27.19% [2][57] - 汽车行业本周涨幅在30个行业（中信分类）中排第4位；年初至今涨跌幅在30个行业（中信分类）排第5位 [58] 个股涨跌幅 - 本周CS汽车板块内涨幅前五的公司分别是华阳变速、开特股份、伯特利、骏创科技、豪恩汽电；跌幅前五的公司分别是晋拓股份、爱玛科技、华懋科技、宇通客车、金固股份 [60] - 年初至今，CS汽车板块内涨幅前五的公司分别是骏创科技、华阳变速、斯菱股份、豪能股份、开特股份；跌幅前五分别是迪生力、成飞集成、上汽集团、福耀玻璃、致远新能 [61] 估值 - 本周板块估值相较上周有上升，汽车行业市盈率为32.78，板块间比较估值处于中等水平 [63] - 截至2025年2月7日，CS汽车PE值为34.2倍，较上周31.6倍有所上升；CS乘用车PE值为33.2倍，较上周29.9倍有所上升；CS汽车零部件PE值为40.4倍，较上周38倍有所上升；CS商用车PE值为21.8倍，较上周21.6倍有所上升 [64] 数据跟踪 月度数据 - 2024年12月，汽车产销分别完成336.6万辆和348.9万辆，新能源汽车产销分别完成153万辆和159.6万辆，汽车出口50.4万辆 [69] - 1月全国狭义乘用车零售180.6万辆，同比减少12.0%，环比减少32.1%；新能源乘用车批发销量74.4万辆，同比增长10.5%，环比下降42.9%；国内新能源车零售渗透率41.2% [1][70] - 1月全国乘用车厂商批发210.1万辆，同比下降0.3%，环比下降31.6%；自主车企批发144.5万辆，同比增长14%；主流合资车企批发44万辆，同比下降24%；豪华车批发22万辆，同比下降19% [70][73] - 2025年1月，分厂商狭义乘用车批发销量排名中，BYD汽车销量29.6万辆，同比+47.5%；吉利汽车销量26.7万辆，同比+24.9%；奇瑞汽车销量22.1万辆，同比+11.7% [77] - 1月新能源乘用车批发销量88.9万辆，同比增长27.1%，环比下降41.2%；零售销量74.4万辆 [78] 周度数据 - 1月27日 - 2月2日国内乘用车上牌4.90万辆，同比 - 91.1%，环比 - 92.0%；新能源乘用车上牌1.94万辆，同比 - 87.9%，环比 - 91.8% [1] - 2025年1月累计（12.30 - 2.2），国内乘用车累计上牌195.79万辆，同比 - 18.7%；新能源乘用车累计上牌77.43万辆，同比 + 6.1% [1] 库存 - 1月中国汽车经销商库存预警指数为62.3%，同比上升2.4个百分点，环比上升12.1个百分点，位于荣枯线之上，汽车流通行业处在不景气区间 [2] 行业相关运营指标 - 截至2025年1月20日，浮法平板玻璃、铝锭类、锌锭类价格分别同比去年同期 - 31.9%/+6.3%/+15.2%，分别环比上月同期 - 1.3%/+0.4%/-6.1% [2] - 1月原材料价格有所波动，欧元兑人民币汇率同环比下降 [8]