报告行业投资评级 - 看好轻工造纸行业 [1] 报告的核心观点 - 2024Q4出口企业收入延续稳健增长，盈利因人民币贬值表现亮眼，推荐关注嘉益股份等具备赛道和个股Alpha的出口企业 [1] - 轻工消费优质企业壁垒加深、份额提升，关注百亚股份等企业 [1] - 2025年两轮车新国标过渡期延长等带动存量置换需求提速，摩托车中高端国摩品牌出海是主线，推荐相关企业 [1] - 包装行业整合延续，头部企业进入收获期，高股息价值凸显，关注裕同科技等企业 [1] - 2024Q4家居国补带动需求边际改善，头部企业份额回归提升，关注索菲亚等企业 [1] - 2024Q4造纸行业盈利延续走弱，具备Alpha的细分赛道和公司有中长期配置价值，关注太阳纸业等企业 [1] 各板块业绩前瞻 出口板块 - 2024Q4主要出口代工品类需求增长稳健，人民币贬值带动盈利亮眼，推荐关注嘉益股份等企业 [1][3] - 嘉益股份2024Q4订单高增、越南产能释放，收入预计50%以上增长 [3] - 匠心家居2024Q4收入预计40%以上增长，利润同比增长100%以上 [3] - 永艺股份2024Q4收入同比增长约30%+ [3] - 天振股份2024Q4顺利扭亏，收入环比增长68%，归母净利润盈利1039万 [3] - 共创草坪2024Q4收入增速超25%，人民币贬值增厚利润 [3] - 乐歌股份2024Q4收入同比50%增长 [3] - 依依股份2024Q4收入增速超35% [3] 轻工消费板块 - 2024Q4外部环境改善有限，优质企业表现稳健，关注百亚股份等企业 [1][3] - 百亚股份2024Q4收入同比+39.1%，归母净利润同比-16.5% [3] - 登康口腔2024Q4收入及利润均稳健增长 [3] - 公牛集团2024Q4收入同比5%左右 [3] - 晨光股份2024Q4整体收入大个位数增长 [3] 两轮车&摩托车板块 - 内销国标切换后补库小周期提振，出口处于淡季向旺季切换窗口，推荐相关企业 [1][3] - 爱玛科技、九号公司2024Q4收入增速均30%左右 [3] - 钱江摩托2024Q4利润同比增长295% [3] - 春风动力2024Q4收入增长45%，利润增长92% [3] 包装印刷板块 - 整合逻辑演绎，头部企业延续增势，关注裕同科技等企业 [1][3] - 裕同科技2024Q4预计收入大个位数增长 [3] - 金属包装下游需求弱复苏，头部企业收并购提速，中长期盈利有望修复 [3] 家居板块 - 2024Q4国补刺激，需求边际改善，关注索菲亚等企业 [1][3] - 软体家居中慕思股份、喜临门预计2024Q4收入持平或个位数增长 [3] - 顾家家居2024Q4整体收入小个位数下滑 [3] - 定制家居2024Q4收入降幅收窄至双位数下滑附近，盈利表现有望好于收入 [3] 造纸板块 - 浆纸价格低迷，2024Q4部分纸种提价，关注太阳纸业等企业 [1][3] - 浆纸系中自给浆比例高的文化纸企业盈利环比或收缩，外采浆为主企业有望受益 [3] - 白卡纸盈利环比略有改善 [3] - 特种纸行业盈利环比略有回落 [3] - 箱板瓦楞纸企业盈利环比有所提升 [3] 重点公司估值情况 - 报告给出太阳纸业、欧派家居等众多公司的股价、总股本、总市值、归母净利润、增速、PE等估值数据 [21]