报告核心观点 - Robinhood 24Q4 财报显示收入利润均超预期，加密货币交易收入大幅增长，业务拓展顺利，建议关注该公司 [3][6] 业务数据情况 - 24Q4 收入 10.1 亿美元高于一致预期 9.4 亿美元，交易相关收入 6.7 亿美元高于一致预期 6.1 亿美元，利息收入 3.0 亿美元高于一致预期调整 2.8 亿美元，EBITDA 为 6.1 亿美元高于一致预期 5.5 亿美元，调整后净利润为 9.2 亿美元高于一致预期 4.0 亿美元 [3] - 交易相关收入 6.7 亿美元同比增长超 200%，其中加密货币收入 3.6 亿美元同比增长超 700%，期权收入 2.2 亿美元同比增长 83%，股票收入 6100 万美元同比增长 144%；利息收入 3.0 亿美元同比增长 25%；其他收入 4600 万美元同比增长 31% [4] - 24Q4 托管资产规模 1930 亿美元同比增长 88%，每用户平均收入（ARPU）为 164 美元同比增长 102%，Gold 订阅用户数为 260 万同比增长 86% [4] 业务进展情况 - 扩大美国和欧盟的加密货币服务，24Q4 以来在美国新增 7 种加密资产，在欧盟推出以太坊质押服务，2024 年 6 月开始收购加密货币交易所 Bitstamp，预计 2025 年上半年完成 [5] - 逐步完善平台功能，向所有客户开放指数期权交易，在应用中推出期货交易，桌面交易平台 Robinhood Legend 新增近 30 种指标并推出加密货币交易功能 [5] - 拓展全球布局，计划 2025 年进军亚太地区，以新加坡作为区域总部，已向英国客户提供期权交易服务 [5] - Robinhood Gold 会员持续增长，2024Q4 订阅用户达 260 万，采用率超 10%，信用卡持卡人超 10 万 [5] - 业务拓展至投资顾问领域，2024 年 11 月开始收购 TradePMR，预计 2025 年上半年完成 [5] 后续指引情况 - 公司预计 25 全年调整后运营费用含 SBC 为 20 - 21 亿美元 [6]