社融与信贷“开门红” - 1月新增社融70567亿元，同比多增5833亿元，超出市场预期，规模创历史同期最高[10] - 1月新增信贷51300亿元，同比多增2100亿元，超出市场预期，规模创单月最高[11] - 1月信贷结构调整，企业部门结束同比负增，居民部门再度同比负增长[16] 居民与企业信贷情况 - 1月居民贷款新增4438亿元，同比少增5363亿元，短贷拖累明显，个人住房贷款增长好转[20] - 1月企（事）业单位贷款新增47800亿元，同比多增9200亿元，供给端因素为同比多增主要支撑[24] 表外融资与债券融资 - 1月表外融资新增5725亿元，同比少增284亿元，未贴现银行承兑汇票是主要拉动分项[27] - 1月政府债券融资6933亿元，同比多增3986亿元，持续同比多增，预计拉动效应将持续[30] - 1月企业债券融资4454亿元，同比多增134亿元，城投债净融资依旧为负[30] M1与M2同比情况 - 1月M1同比0.4%，较12月下降0.8%，新口径推出，同比增速因高基数放缓[33] - 1月M2同比增长7.0%，较上月下降0.3个百分点，非银存款为主要拖累[33] 政策展望 - 1月金融数据超预期实现“开门红”，政策发力强化逆周期调节基调将延续，增量举措节奏视多方因素而定[36]