报告行业投资评级 - 电力设备新能源行业评级为买入（维持） [5] 报告的核心观点 - 宇树科技是国内民用机器人行业独角兽企业，专注于高性能通用足式/人形机器人及灵巧机械臂的研发、生产和销售，全球销量领先，近期相关催化不断，有望引领国内机器人零部件产业链加速发展 [1][9][29] - 宇树机器狗型号齐全、销量领先，处于全球优势地位，产品覆盖多个主流应用领域 [2][13] - 宇树秉承“低成本、高性能”理念，已推出 H1/G1 两大类人形机器人产品，在成本、性价比方面考量更多 [2][24] - 建议关注轴承、行星减速器、深度相机、激光雷达、触觉传感器等环节的相关企业 [3][29] 根据相关目录分别进行总结 宇树科技：机器人行业独角兽 - 宇树科技是国内民用机器人行业独角兽企业，2016 年成立后专注于相关产品的自主研发、生产和销售，是全球首家公开零售高性能四足机器人并最早实现行业落地的公司，全球销量历年领先 [9] - 近期宇树科技相关催化不断，包括人形机器人 H1 在春晚表演、上架两款人形机器人产品、机器人算法升级、创始人参与民营企业座谈会等 [11] 宇树机器狗销量处于全球领先地位 - 宇树科技机器狗 2023 年销量全球第一，产品覆盖消费娱乐、教育科研、巡检、消防等主流应用领域，按销售台数计算全球市占率为 69.75%，按销售金额计算全球市占率为 40.65% [2][13] - 宇树科技根据下游需求发布多种机器狗产品，各型号在站立尺寸、关节模组数量和型号、算力及传感器搭载方面存在不同 [19] 宇树已推出可销售的人形机器人产品 - 宇树已推出 H1/G1 两大类人形机器人产品，延续机器狗设计思路，研发低成本、高性能产品，G1 产品最低售价仅为 9.9 万元 [24] - 宇树人形机器人与特斯拉人形机器人在体型、执行器、灵巧手、传感器等方面存在差别，宇树更注重成本和性价比 [26] 投资建议 - 宇树科技作为国内机器人本体代表企业，有望引领国内机器人零部件产业链加速发展，随着出货量提升，国内宇树相关供应链有望加速增长 [29] - 宇树在机器狗、机器人赛道采用“高性价比”路线，行星减速器、三指灵巧手等解决方案有望快速放量，产业链上可实现零部件快速降本的企业有望被加速验证，公司重视触觉传感器环节 [29] - 优质企业有望进入国内外多家机器人本体企业供应链，实现多催化共振，建议关注长盛轴承、中大力德、奥比中光、速腾聚创、汉威科技、福莱新材等企业 [3][29]