特朗普关税策略 - 关税言论多变，实操更熟练，对不同国家地区态度有差异，展现“新川式关税”[1][3] - 关税是多用途工具，对外极限施压，对内完成大选承诺，采用渐进式关税策略[4] 不同地区关税情况 - 以非法移民和芬太尼滥用为由对墨西哥和中国加征关税，胁迫他国接受反移民政策[4][6] - 对北美关税胁迫反复无常，宣布加征后又推迟，但宣传中坐实改善贸易逆差努力[7] - 对中国态度相对克制，避免过度刺激，因加征关税易引发通胀、冲击美股盈利等[11] 中国应对能力 - 出口份额不断提升，贸易格局优化，出口结构升级，有多种手段规避关税[15][17] - 与日韩和欧洲贸易关系改善，缓冲美国贸易压力[20] 中美合作空间 - 特朗普任期内问题主要来自内部，放缓对中国关税施压或成默契[24][25] - 可重启第一阶段贸易协议，虽谈判是马拉松进程，但双方未明显抗拒[25][28] 新川式关税现实意义 - 中美“蜜月期”或将更长，缓和时间可能超市场预期[30] - 中国政策发力或偏后，财政支持内需节奏受关税影响[31][32] - 新川式关税下中国资产有望迎来重估[33]