报告公司投资评级 - 基本因素及估值 ★★★☆☆ [6] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司是领先的现制饮品企业，旗下有“蜜雪冰城”和“幸运咖”品牌，通过加盟模式发展超45,000家门店，覆盖内地及海外11个国家 [1] - 按2024年9月30日门店数、2023年饮品出杯量和终端零售额计，公司分别是内地及全球最大、内地第一全球第二、内地第一全球第四的现制饮品企业，内地及全球市场份额分别约为11.3%及2.2% [2] - 全球现制饮品市场规模大且预计加速增长，2023 - 2028年复合年增长率预计达7.2%，新兴市场是重要引擎 [4] 相关目录总结 背景 - 公司聚焦提供单价约6元人民币的高品质平价现制饮品，旗下有“蜜雪冰城”和“幸运咖”品牌 [1] - 截至2024年9月30日，公司通过加盟模式发展超45,000家门店，覆盖内地及海外11个国家 [1] 概要 - 按2024年9月30日门店数计，公司是内地及全球最大现制饮品企业 [2] - 按2023年饮品出杯量计，公司是内地第一、全球第二的现制饮品企业 [2] - 按2023年终端零售额计，公司是内地第一、全球第四的现制饮品企业，内地及全球市场份额分别约为11.3%及2.2% [2] 门店网络 - 公司超45,000家门店网络服务内地及以外消费者，内地门店覆盖31个省份等，下沉市场渗透率高 [3] - 截至2024年9月30日，公司在内地以外开设约4,800家门店，印尼和越南收入约占海外收入70%或更高 [3] - 公司店型包括标准堂食店、标准档口店等多种类型 [3] 市场机遇 - 全球现制饮品市场规模大且预计加速增长，2023 - 2028年复合年增长率预计达7.2%，2028年市场规模将达11,039亿美元 [4] - 内地和东南亚新兴市场是全球现制饮品行业加速增长的重要引擎，合计贡献近40%规模增量，比重将从12.0%提升到19.4% [4] 主要财务数据 | 年份 | 收入（亿元人民币） | 股东应占利润（亿元人民币） | | --- | --- | --- | | 2021年度 | 103.51 | 19.10 | | 2022年度 | 135.76 | 19.97 | | 2023年度 | 203.02 | 31.37 | [5] 评级及统计资料 - 基本因素及估值 ★★★☆☆ [6] - 发售数目0.17亿股，香港发售0.017亿股，国际发售0.15亿股 [6] - 招股价202.5港元，市值763.43亿港元，最高集资额34.43亿港元 [6] - 招股日期2025年2月21日 - 2月26日，上市日期3月3日，每手股数100股 [6]