报告行业投资评级 - 非银行金融行业整体评级为看好 [1] - 子行业证券Ⅱ、保险Ⅱ、多元金融评级均为看好 [3] - 推荐公司广发证券评级为买入，众安在线评级为增持，百融云 - W 评级为买入 [3] 报告的核心观点 - DeepSeek 以高性能、低算力、低成本、开源优势，加快大模型在金融业应用落地与场景融合，助力数智化转型和价值链重塑 [10] - 建议关注部署进度快、应用场景广的券商标的广发证券，能通过科技输出带来营收价值且业务科技属性高的保险标的众安在线，受益于技术深度协同、自有 B 端 AI Agent 应用边际拓宽的金融科技标的百融云 - W [10] 根据相关目录分别进行总结 DeepSeek 模型情况 - 2024 年 12 月 26 日和 2025 年 1 月 20 日，幻方量化旗下深度求索公司相继发布 DeepSeek - V3 和 DeepSeek - R1 模型 [5] - DeepSeek 系列大模型在算力受限下通过算法创新实现比肩世界顶尖闭源模型的性能，且 V3 及 R1 模型均开源 [5] - DeepSeek - V3 在长文本处理等多领域展现顶尖性能，DeepSeek - R1 用强化学习技术提升推理能力，性能比肩 OpenAI - o1 正式版 [5] - DeepSeek - V3/R1 的 API 服务定价远低于 OpenAI 竞品模型，利于商业化推广使用 [5] DeepSeek 对金融行业的作用 - 低成本使 DeepSeek 在金融机构广泛应用具经济效益，高性能和开源提升金融机构业务效率，低算力降低中小机构应用部署门槛，促进金融机构价值释放和数智化转型 [6] 金融机构应用情况 - 券商：截至 2 月 20 日至少 20 家证券公司接入或完成本地化部署，用于智能业务办理等，有望拓展至“AI +”生态 [7] - 银行：邮储银行等多家银行完成接入或私有化部署，用于提升内部工作效能，如江苏银行应用 DeepSeek - R1 实现全链路自动化处理，识别成功率超 90% [7] - 保险：整体应用积极推进，新华保险等探索应用场景，众安在线旗下众安信科全面接入，用于“AI 中台”等业务场景，后续有望完善保险产品机制，赋能场景广阔 [7] - 基金：汇添富等 10 余家公募基金公司完成私有化部署，如汇添富应用于核心业务场景 [7] - 多元金融及金融科技：中信消金等公司完成接入或私有化部署，如百融云创全面深度接入并实现融合，助力平台能力突破和应用边际拓展 [7][10] 重点推荐公司盈利预测 | 代码 | 名称 | 最新评级 | 2023 EPS | 2024E EPS | 2025E EPS | 2026E EPS | 2023 PE | 2024E PE | 2025E PE | 2026E PE | 股价（2025/02/20） | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 000776 | 广发证券 | 买入 | 0.83 | 1.08 | 1.22 | 1.41 | 17.22 | 14.37 | 12.72 | 11.01 | 15.52 | | 06060 | 众安在线 | 增持 | 2.77 | 0.58 | 0.73 | 0.90 | 5.85 | 24.14 | 19.18 | 15.56 | 14.00 | | 06608 | 百融云 - W | 买入 | 0.72 | 0.87 | 1.10 | 1.24 | 17.35 | 11.79 | 9.33 | 8.27 | 10.26 | [17]