报告行业投资评级 - 看好 [1] 报告的核心观点 - 本周申万医药生物指数上涨1.9%，同期上证指数上涨1.0%，万得全A（除金融石油石化）上涨2.5%，在31个申万一级子行业中表现排名第9 [2][3] - 国常会在医疗等领域研究推出新开放举措，上海发布新城卫生健康工作要点，石药集团ADC癌症新药达成超12亿美元国际授权合作，全球最大AI生物模型发布，创新药定价新政策流出 [2][10][11][12][13] - 在AI大模型技术快速发展背景下，AI与医药结合是行业未来发展趋势，卫健委发布实事项目利好儿科、失眠、血透品类产品基层销售，建议关注相关领域和公司 [2] 根据相关目录分别进行总结 市场表现 - 本周申万医药生物指数上涨1.9%，上证指数上涨1.0%，万得全A（除金融石油石化）上涨2.5%，医药生物指数在31个申万一级子行业中排名第9 [2][3] - 各二级板块涨跌幅：生物制品（+0.7%）、医疗服务（+9.3%）、化学制药（+2.4%）、医疗器械（+1.1%）、医药商业（-2.3%）、中药（-3.0%） [5] - 各三级板块涨跌幅：原料药（+0.8%）、化学制剂（+2.7%）、中药（-3.0%）、血液制品（-3.0%）、疫苗（+1.4%）、其他生物制品（+1.7%）、医疗设备（+1.2%）、医疗耗材（-0.1%）、体外诊断（+2.7%）、医药流通（-2.0%）、线下药店（-3.1%）、医疗研发外包（+11.3%）、医院（+5.6%） [2][5] - 当前医药板块整体估值23.5倍（PE - 2025E），在31个申万一级行业(2021)中排名第6 [2][5] 本周重点事件回顾 - 2月21日国常会研究服务贸易和服务消费工作，将在电信、教育、文化、医疗、金融等领域研究推出新开放举措 [2][10] - 2月20日上海发布《2025年上海市新城卫生健康工作要点》，推进医疗卫生项目建设和卫生健康数字化转型 [10] - 2月19日石药集团巨石生物与Radiance达成协议，后者获SYS6005项目一定区域开发和商业化等权利，巨石生物获1500万美元首付款及不超1.5亿美元开发里程碑款、不超10.75亿美元销售里程碑款 [2][11] - 2月19日Nvidia与Arc Institute联合发布全球最大AI生物模型Evo 2，为基因组研究和AI在生物技术应用开辟新路径 [12][13] - 2月19日《关于完善药品价格形成机制的意见（征求意见稿）》流出，提及利好创新药政策，如允许职工医保个人账户买保险、事业单位用财政资金买商业保险等 [2][13] 港股及美股涨幅TOP20公司 - 港股涨幅TOP20公司如科伦博泰生物 - B（109%）、同源康医药 - B（63%）等 [14] - 美股涨幅TOP20公司如SINTX TECHNOLOGIES（79%）、ABVC BIOPHARMA（67%）等 [14] 医药生物行业重点公司估值表 - 报告列出迈瑞医疗、恒瑞医药、药明康德等多家公司2025/2/21收盘价、总市值、预测EPS及PE等数据 [16][17]