报告行业投资评级 - 看好 [3] 报告的核心观点 - 2024年险资运用规模高增、投资表现亮眼，国寿拟成立合伙企业投资基础设施公募REITs，中长期险企仍面临利差损挑战；市场活跃度回升利于券商经纪及两融业绩提升，证监会强调支持民营企业股债融资 [3][4] - 投资分析意见方面，保险短期推荐新华保险、中国人寿（H）等，中期推荐中国平安、中国财险；券商建议关注板块贝塔属性，推荐中信证券、广发证券等标的 [4] 根据相关目录分别进行总结 市场回顾 市场表现 - 本周（2025年2月17日 - 2月21日）沪深300指数报收3,978.44，区间涨跌幅+1.0%；非银指数报收1,823.85，区间涨跌幅+0.1% [7] - 细分行业中，券商、保险、多元金融分别报收6,595.10、1,149.77与1,208.12，区间涨跌幅分别变化+0.6%、-1.0%和+0.2% [7] - 保险板块A股新华保险涨1.0%，中国平安等下跌；H股新华保险涨4.1%，部分上涨部分下跌 [9] - 券商板块涨幅前5为信达证券等，跌幅前5为锦龙股份等 [9] 非银行业重要数据 - 保险行业：截至2025年2月21日，10年期国债和国开债到期收益率分别为1.72%、1.73%，本周分别变化+2.66bps、+3.69bps；国债和国开债期限利差分别为0.24%、0.10%，本周分别变化 -3.41bps、-5.27bps；1年期和10年期企业债信用利差分别为0.49%、0.39%，本周分别变化+5.48bps、+5.98bps [14] - 市场行情方面，截至2025年2月21日，沪深300指数和恒生中国企业指数本周涨跌幅分别变化+1.00%、+4.02%，较2025年初分别累计变化+1.11%、+18.89% [14] - 截至2025年2月21日，中债总全价指数、国债总全价指数和信用债总全价指数本周涨跌幅分别变化-0.64%、-0.80%和-0.23%，较2025年初分别累计变化-0.61%、-0.45%和-0.30% [14] - 券商行业：本周沪深北日均股票成交额为19,143.19亿元，环比+9.39%；2025年至今两市日均成交金额14,474.43亿元，较上年平均+36.09%；2025年2月至今日均股票成交金额17,822.38亿元，较上月平均+47.82% [16] - 融资融券方面，截至2025年2月20日，融资融券余额为18,795.30亿元，较上年底增长149.47亿元；融资余额18,683.49亿元，融券余额为111.80亿元；2025年至今两融日均余额为18,332.29亿元，较上年全年日均余额+16.98% [16] - 股票质押方面，截止2025年2月21日，市场质押股数3,204.71亿股，市场质押股数占总股本3.96%，市场质押市值27,862.33亿元；大股东质押股数5,066.96亿股，大股东质押股数占总股本比15.58%，大股东未平仓总市值27,664.22亿元 [16] 非银行业资讯及个股重点公告 非银行业资讯 - 2025年2月21日，中央网信办发布2025年"清朗"系列专项行动整治重点，包括整治"自媒体"不实消息等问题 [17] - 2025年2月21日，证监会强调做好民营企业股债融资支持等工作 [18] - 2025年2月21日，最高检与证监会联合召开新闻发布会，发布相关指导性案例 [18] - 2025年2月21日，港交所宣布取消现行证券交易费率限额，将于2025年6月实施 [19] - 2025年2月21日，国家金融监管总局披露截至2024年末保险公司资金运用余额等情况 [21] - 2025年2月18 - 19日，国务院国资委召开地方国资委负责人会议，提出深化国企改革等要求 [22] 个股重点公告 - 2025年2月22日，首创证券披露2024年业绩快报，营收和净利润同比增长 [23] - 2025年2月21日，东北证券控股子公司之下属孙公司收到行政处罚决定书，公司称对自身影响不大 [24] - 2025年2月20日，中信建投董事长辞任，董事会拟选举刘成担任执行董事 [25] - 2025年2月19日，中信证券聘任于新利为首席信息官 [27] - 2025年2月18日，财通证券提示"财通转债"可能触发转股价格向下修正条款 [28] - 2025年2月18日，方正证券出售资产 [29] - 2025年2月19日，中国太保公布2025年1月子公司保费收入情况 [30] - 2025年2月17日，中国人寿拟成立合伙企业，认缴出资35亿元 [31] - 2025年2月17日，浙江东方国有股份无偿划转数量修改 [32]