报告行业投资评级 - 看好 [3] 报告的核心观点 - 当前化工宏观判断，原油短期价格或维持高位，中长期供应增加；煤炭价格中长期回落；海外天然气价格底部震荡 [4][5] - 钛白粉大厂再次上调报价，行业盈利有望改善，此次涨价持续性较强 [4] - 钾肥阶段性利好释放，终端需求回暖，景气快速提升，关注亚钾国际等企业 [4] - DeepSeek 本地化部署推升算力需求，高频高速树脂持续受益，推荐圣泉集团、东材科技 [4] - 化工板块配置，重视价差底部库存偏低的周期品投资机会，如氨纶、制冷剂、磷矿石等 [4] - 投资分析意见，关注传统周期白马及细分企业、长景气底部上行板块、成长标的确定性修复相关企业 [4] 根据相关目录分别进行总结 行业动态 - 化工宏观判断，原油短期伊朗出口下滑，25Q1 供需平稳，价格或维持高位，中长期供应增加；煤炭价格中长期回落；海外天然气价格底部震荡 [4][5] - 1 月份化学工业 PPI 同比下滑 3.0%，降幅环比收窄 [7] - 石油化工，截至 2 月 21 日，Brent 原油期货价格收于 73.85 美金/桶，较上周下跌 1.1%；WTI 价格收于 70.28 美金/桶，较上周下跌 0.4%；美元指数收于 106.64，较上周下跌 0.16% [9] - PTA - 聚酯行业，本周 PTA 价格环比提升 0.4%，MEG 价格下跌 1.3%，POY 价格下跌 0.7%；业者对 PTA 供需格局乐观，下游市场开机率提升但新增订单有限 [9] - 化肥，尿素本周国内出厂价 1790 元/吨，环比上涨 7.8%；磷肥一铵价格 3200 元/吨，环比上涨 4.9%，二铵价格 3250 元/吨，环比上涨 1.6%；钾肥盐湖钾肥 95%价格 2550 元/吨，环比持平 [11] - 农药，春耕备货刚需开启，交投询盘增多，部分产品价格有变动，如甲维盐价格环比上调 1.5 万元/吨，吡蚜酮价格环比下调 0.2 万元/吨等 [11] - 氟化工，原料萤石供应乏力，下游行情弱势，萤石粉和氢氟酸价格环比持平，制冷剂供应偏紧，部分产品价格有变动 [11] - 氯碱及无机化工，氯碱方面，乙炔法 PVC 价格环比上涨 1.4%，乙烯法 PVC 价格环比持平；纯碱价格环比持平，期货盘面拉涨带动情绪好转；钛白粉价格环比上涨 0.7%，成本上升支撑价格；有机硅 DMC 价格环比持平，硅(3303)价格环比下跌 0.8% [12][13] - 化纤，粘胶短纤价格环比持平，成本端支撑减弱，需求端无好转；氨纶价格环比上涨 0.4%，成本面支撑稍弱，福建地区出货情况尚可 [13] - 塑料，聚合 MDI 价格环比下跌 1.6%，纯 MDI 价格环比下跌 1.0%，下游对高价接受度不高；聚碳酸酯价格环比下跌 0.7%，供需基本面宽松；塑膜 BOPP 价格环比下跌 0.3%，成本有支撑，供应增加，需求一般 [13] - 橡胶，顺丁橡胶价格环比下跌 3.1%，原料丁二烯价格下滑，供应增加，需求一般；丁苯橡胶价格环比下跌 3.4%，成本面利空，需求疲软；天然橡胶价格环比下跌 0.3%，全球产量季节性减少，下游需求偏弱；轮胎行业开工率恢复较好，出口需求维持 [13][15] - 染料行业，原料市场稳定，成本端有支撑，终端纺织行业缓慢恢复，需求端谨慎，染料市场暂稳整理 [15] - 新能源汽车行业，部分产品价格有变动，如金属锂市场价格环比下调 0.2 万元/吨，碳酸锂市场均价环比下调 0.01 万元/吨等 [15] - 维生素行业，部分产品价格有变动，如 VE 市场报价环比下调 1.5 万元/吨，K3 市场报价环比下调 1.5 元/公斤等 [15] 重点公司估值表 - 报告列出了农药、化肥及氯碱、精细化工品、化纤及染料、氟化工、轮胎、新材料等行业多家公司的估值情况，包括市值、归母净利润、PE、BPS、PB 等指标 [18][19] 化工产品价格、价差、开工及库存变动 - 报告跟踪了原油与成品油、石化烯烃与芳烃、石化衍生物、聚氨酯、农药及中间体、化肥、煤化工、氯碱、氟化工、橡胶、塑料、化纤、精细化工、钛白粉、有机硅、油脂化工、新能源产业链等多种化工产品的价格变动情况，包括一周价格变动、一周分位数变动、涨跌幅等 [21][22][23][24][25][26]