报告行业投资评级 - 行业评级为看好 [1] 报告的核心观点 - 本周梳理美国痛风流行病学、治疗方式及不足和主要在研创新药产品 美国痛风治疗有未满足需求 关注新型URAT1抑制剂和XO抑制剂临床推进 [4][5] - 建议重视医药板块受市场定价权资金变化带来的增量影响 阶段性布局AI医疗及有较强并购预期个股 [6] 根据相关目录分别进行总结 行业观点及投资建议 美国痛风治疗存在未满足需求，关注新型URAT1抑制剂和XO抑制剂 - 高尿酸与痛风是连续慢性病理生理过程 美国痛风患者约920万例 高尿酸血症和痛风患病率高于中国且近年呈上升和年轻化趋势 [18] - 痛风治疗分急性和慢性 急性常用秋水仙碱等药物 慢性一线欧美推荐XO抑制剂别嘌醇 中国多用非布司他 难治性痛风推荐普瑞凯希但未在中国上市 [19] - 欧美难治性痛风患者需求迫切 别嘌醇单药起效慢、响应率不高 联合有望提高疗效 传统URAT1抑制剂苯溴马隆在欧美人群有严重肝脏毒性 安全新型URAT1抑制剂市场需求大 [22] - 非布司他被添加黑框警告后 普瑞凯希销售大幅提升 2024年销售收入为12亿美金 [23] - 美国URAT1抑制剂在研管线中 新元素的ABP - 671和一品红的AR882处于III期临床阶段 益方生物的D - 0120正在进行II期临床 XO抑制剂方面 信达生物与LG化学合作替古索司他的2项III期积极推进 [25] 投资建议 - 本周医药板块上涨1.88% 跑赢沪深300指数0.88pct 子板块中医药外包、创新药、医院及体检表现较好 药店、中药、血制品表现居后 [6][31][36] - 创新药中长期看好“差异化 + 出海预期”标的 推荐关注来凯医药、华领医药 - B、诺诚健华、百利天恒 [6][31] - 原料药2023 - 2026年下游制剂专利到期影响销售额增长 2024年H1产量和印度进口额、进口量有变化 需求端边际改善 去库存阶段或接近终结 建议关注相关个股 [7][32][33] - CXO资金面和基本面有积极变化 行业和公司层面给出关注建议 [11][34] - 仿制药制剂政策变化带来发展良机 推荐科伦药业、亿帆医药、福元医药和京新药业 [12][35] 行业表现 - 本周医药板块上涨1.88% 跑赢沪深300指数0.88pct 二级子行业中医药外包、创新药、医院及体检表现居前 药店、中药、血制品表现居后 给出个股周涨幅和跌幅榜前3位 截至2月21日收盘 医药行业整体市盈率为27.11倍 相对于整体A股剔除金融行业的溢价率为24.21% [36][48][56] 公司动态 - 多家公司有公告发布 包括万邦德子公司获孤儿药资格认定 上海莱士等公司股份回购 恒瑞医药子公司药品上市许可申请获受理等 [37][38][40] 行业动态 - 多个行业动态 如Galderma单抗获欧盟批准 Agios口服PK激活剂三期临床成功 渤健合作获在研ASO疗法等 [46][47] 医药生物行业市场表现 医药生物行业表现比较 - 本周医药板块上涨1.88% 跑赢沪深300指数0.88pct 二级子行业中医药外包、创新药、医院及体检表现居前 药店、中药、血制品表现居后 给出个股周涨幅和跌幅榜前3位 [36][48] 医药生物行业估值跟踪 - 截至2月21日收盘 以TTM整体法（剔除负值）计算 医药行业整体市盈率为27.11倍 医药生物相对于整体A股剔除金融行业的溢价率为24.21% [56]