报告行业投资评级 - 看好 [2] 报告的核心观点 - 关注生物育种产业化变革趋势，重视农业科技、智慧农业发展，建议关注隆平高科、登海种业、大北农、康农种业、托普云农；苏垦农发等企业有望受益于土地流转机制完善，中长期值得关注；养殖领域重视龙头企业先发优势，长期看好牧原股份、海大集团 [3] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 2月23日，2025年中央一号文件发布，重点强调粮食安全、乡村振兴、土地制度改革，首提“农业新质生产力”，再次强调种业振兴，连续四年提及生物育种 [3] 2025年中央一号文件主要部分 - 持续增强粮食等重要农产品供给保障能力；持续巩固拓展脱贫攻坚成果；着力壮大县域富民产业；着力推进乡村建设；着力健全乡村治理体系；着力健全要素保障和优化配置体质机制 [3] 重点关注要点 - 粮食安全仍为重中之重，文件用近1/3篇幅强调，提出稳定粮食播种面积，主攻单产和品质提升，确保稳产丰产，首次提及推动天然橡胶等稳产提质，强调落实稻谷、小麦最低收购价政策，完善补贴政策，首次提出保护种粮农民积极性，粮食价格已连续下行2年，2025年有望逐步企稳 [3] - 生物育种再提“种业振兴”，产业化继续推进，文件强调深入实施种业振兴行动，发挥重大农业科研平台作用，加快攻坚突破性品种，提出继续推进生物育种产业化，2022 - 2025年已连续4年提及 [3] - 土地制度改革继续深化，提出稳定和完善农村土地承包关系，有序推进第二轮土地承包到期后再延长三十年试点，扩大整省试点范围，健全承包地经营权流转管理服务制度，不得推动土地流转，培育“新型农业经营主体”，提高农业社会化服务质效，增强带动农户能力 [3] - 农业新质生产力首次提出，要推进农业科技力量协同攻关，因地制宜发展，培育农业科技领军企业，推动农机装备高质量发展，加快国产先进适用农机装备等研发应用，支持发展智慧农业，拓展技术应用场景 [3] 农林牧渔重点公司估值表 |行业|证券代码|证券简称|2025/2/21收盘价(元)|总市值（亿元）|2023申万EPS|2024E申万EPS|2025E申万EPS|2023PE|2024EPE|2025EPE| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |生猪养殖|002714|牧原股份|37.0|2021|(0.79)|3.33|4.10|/|11|9| |生猪养殖|300498|温氏股份|16.3|1084|(0.97)|1.54|1.49|/|11|11| |生猪养殖|603477|巨星农牧|18.6|95|(1.28)|1.00|2.27|/|19|8| |生猪养殖|600975|新五丰|6.0|76|(0.95)|0.09|0.62|/|67|10| |禽养殖|002299|圣农发展|13.5|168|0.53|1.76|1.68|26|8|8| |禽养殖|002746|仙坛股份|5.7|49|0.26|0.64|0.68|22|9|8| |禽养殖|002458|益生股份|8.5|94|0.54|0.77|0.64|16|11|13| |禽养殖|300761|立华股份|17.9|148|(0.53)|1.88|1.70|/|10|11| |饲料业|002311|海大集团|48.6|808|1.65|2.65|3.04|29|18|16| |宠物食品|301498|乖宝宠物|88.2|353|1.15|1.61|1.93|77|55|46| |宠物食品|002891|中宠股份|35.4|104|0.80|1.29|1.46|44|27|24| |宠物食品|300673|佩蒂股份|17.1|42|(0.04)|0.78|0.89|/|22|19| |动物保健|600201|生物股份|6.5|73|0.25|0.28|0.34|26|23|19| |动物保健|603566|普莱柯|12.3|42|0.49|0.50|0.59|25|25|21| |种业|002385|大北农|4.2|181|(0.53)|0.07|0.22|/|60|19| |种业|000998|隆平高科|10.9|143|0.15|0.32|0.54|73|34|20| |种业|002041|登海种业|11.8|104|0.29|0.33|0.41|41|36|29| |农产品加工|300999|金龙鱼|32.2|1744|0.53|0.46|0.66|61|70|49|[4]