报告核心观点 - 美国科技“七姐妹”是近年美股上涨主要动力，靠持续科技创新巩固行业优势；中国技术、人力、政策具备培育科技巨头土壤，股市制度环境也利于科技投资；中国股市AI应用、半导体制造、高端装备等领域有望涌现科技“七姐妹” [3] 美国科技“七姐妹”情况 - 美国科技“七姐妹”指苹果、英伟达、微软等七家公司，集中在信息技术与可选消费行业，覆盖前沿科技领域，是细分龙头 [10] - 截至25/02/15，七家公司总市值突破17万亿美元，相当于标普500总市值三分之一，超日本、德国、英国和印度股市市值总和 [10] - 自15年以来，七家公司股价明显跑赢标普500指数，收盘价平均值计算增长近12倍，同期标普500仅增长3倍，2023年以来股价加速上涨支撑美股 [10] - 微软、苹果成立于上世纪70年代，分别以软件和硬件起家，2015年以来股价增长超10倍 [11] - 亚马逊、谷歌、Meta属互联网应用服务企业，从单一业务横向多元化发展，15年以来股价分别增长15倍、7倍、9倍 [11] - 英伟达、特斯拉以硬件技术为起点，垂直整合深耕核心技术，15年以来股价分别增长287倍、24倍 [11] - 美国科技“七姐妹”崛起原因：依靠持续创新建立先发优势，如英伟达GPU技术、谷歌搜索引擎算法；战略并购扩张整合资源，如谷歌收购Android和YouTube；盈利是推动股价倍增重要因素，但非必要条件，如特斯拉初期盈利不稳定，Meta前期盈利较稳定 [16][18] 中国科技产业发展基础 - 技术发展方面，中国科创能力明显提升，在全球创新力排名中位居第11位，是2010年来上升最快经济体之一，23年PCT专利申请占全球比重提升至25.5%，成最大申请来源国 [27] - 人力资本方面，中国工程师红利不断强化，预计2024年普通高校毕业生1179万人，STEM专业毕业生超700万，内地高校在多个工学领域学科排名领先 [28] - 政策支持方面，中国把科技自立自强作为国家发展战略支撑，二十届三中全会部署深化科技体制改革，新型举国体制健全，科技政策向高效协同转变，重视基础研究和成果转换 [28] 中国股市科技企业有利条件 - 资本市场对科技企业支持作用强化，新“国九条”等政策要求加大对科技创新企业融资倾斜，改善融资环境 [34] - 以中证A500为代表宽基指数发布，引导资金关注科创龙头，截至25/2/14，去年10/15以来中证A500ETF累计净申购超2500亿元，指数成分中科技龙头含量高，相关行业权重占比37% [34] - 市场正处在熊牛转换中，产业趋势向上的科技或成主线，结合政策、牛熊周期和市场情绪判断，24年924以来行情是反转，25年市场有望基本面驱动，AI浪潮下科技确定性更强 [35] 有望涌现中国科技“七姐妹”的领域 - AI应用领域：AI应用加速，对AI技术和服务需求增长，相关企业或受益，25年人工智能核心产业规模有望超4000亿元，24 - 28年全球人形机器人市场规模CAGR增速为50% [3][45] - 半导体领域：受益于国产化替代和数字转型加速，中国半导体产业链有潜力，23年中国半导体消费占全球29%，但企业全球份额仅7%，国产化空间大 [45] - 高端制造领域：中国高端装备制造有供给优势，新能源方面，24年中国企业在动力电池市场份额近7成，23年比亚迪全球新能源乘用车市场份额21%位列第一；医药设备方面，政策支持推动产业创新和技术升级 [46] 中国科技“七姐妹”概念建议关注公司 - 包括金山办公、寒武纪 - U、中国软件、腾讯控股、小米集团 - W等多家公司，报告给出各公司总市值、2024年和2025年预测EPS、当前PE和2025年预测PE等数据 [56]