报告核心观点 - 2025 年中国初创公司 DeepSeek 引发全球 AI 热潮，以其为切入点，回顾大国 AI 产业政策和竞争格局，探讨其算法创新对产业链上下游影响，聚焦 AI 算力和应用环节，展望资本市场投资机会，中国科技资产价值重估，关注国产 AI 算力自主可控及 AI 应用普及+端侧落地 [7] 引言：DeepSeek 掀起新一轮 AI 热潮 - 2025 年中国初创公司 DeepSeek 引发 AI 投资热潮，其发布的推理模型 R1 性能比肩 OpenAI o1 且算力消耗低，登顶苹果美区应用下载榜首，用户快速增长，引发资本市场对全球 AI 竞争格局重构的讨论 [11] 回顾：从政策与产业链看当前 AI 竞争格局 产业政策：美国巩固领先地位，中国聚焦自主可控 - 美国重视本国 AI 前沿技术研发和基础建设以巩固全球领导地位，通过技术封锁和供应链脱钩限制中国 AI 发展，如签署行政命令、实施出口管制等；中国重视 AI 基础层和模型层自主可控，实施“人工智能+”行动加快应用普及，如成立国家集成电路产业投资基金、提出相关政策等 [16][17] 产业格局：美国整体领先，中国加速赶超 - AI 基础层美国领先，高性能 AI 芯片优势明显，中国在芯片设计和制程上有差距，但云计算服务差距较小 [23][24][25] - AI 模型层中美差距缩小，中国企业在高端算力不足下加快算法创新 [26] - AI 应用层中美均在加快落地，中国有望凭借市场规模和商业化能力优势超越 [27][28] 展望：DeepSeek 将如何影响 AI 产业发展？ AI 算力：国产模型重塑算力需求叙事，关注国产算力自主可控 - 短期 DeepSeek 算法创新冲击海外“堆算力”模式，引发训练算力需求预期边际放缓担忧；长期在 AGI 愿景和 AI 应用普及下，算力需求增长趋势不变，推理侧需求空间或拓宽 [32][34] AI 芯片：关注国产自主可控空间（半导体设计/半导体设备/先进制程晶圆制造） - DeepSeek 算法创新打开国产 AI 芯片自主可控空间，16 家国产 AI 芯片公司宣布适配或上架其模型服务；半导体设计、设备和先进制程晶圆制造是自主可控重点环节，中国在这些方面与美国有差距 [39][42] 云计算：关注国产云服务商的 AI 技术赋能和业务增长 - 短期 DeepSeek 开源使云计算厂商分享流量收益，带动用户增长和客群拓展；长期其技术创新加速 AI 应用普及，推动算力需求增长，赋能国产云计算厂商构建 AI 生态壁垒 [48][49] AI 应用：国产模型降低 AI 技术门槛，关注垂类应用普及+端侧落地 - DeepSeek“开源、高性能、低成本”降低 AI 技术使用门槛，有望加速垂类应用普及和端侧落地，中国有望在应用领域凭借优势超越 [52] 垂类应用：关注 AI+行业的技术赋能 - 2025 年 DeepSeek 加速 AI 垂类应用拓展，98 家 A 股上市公司宣布接入；其有望倒逼其他企业开源降费，加速技术迭代普及；目前中国互联网、金融和运营商行业 AI 渗透率前三，制造、政府等行业提升空间大 [54][57] 端侧应用：智能驾驶——2025 年高阶智能驾驶有望加速渗透 - 技术上 AI 创新加速智能驾驶方案迭代普及，多家车企接入 DeepSeek 大模型；政策上国内一线城市完善法规支持商业化试点；车企积极布局，2025 年城市高阶智能驾驶有望渗透 15 - 20 万元车型，利好产业链 [60][61][62] 端侧应用：人形机器人——2025 年有望迎来量产关键节点 - 技术上 DeepSeek 加速人形机器人 AI 技术应用，带动产业链相关赛道发展；产业现状上中美科技巨头和初创公司积极布局，2025 年有望成为量产关键节点，如特斯拉、优必选等有相关计划 [66][67] 市场：中国科技资产价值重估，关注国产 AI 算力+应用普及 - DeepSeek 爆火重构全球 AI 竞争格局，影响产业发展前景；AI 算力短期训练需求或放缓，长期增长趋势不变，利好国产 AI 芯片自主可控和云计算厂商业务增长 [70]