报告行业投资评级 - 看好 [1] 报告的核心观点 - 动力煤价格预计承压但供需矛盾有望缓解，高库存下煤价持续承压，不过印尼斋月减产、进口煤性价比下降和非电需求改善将提供支撑；炼焦煤价格处于相对底部，中期有望企稳反弹 [1][4] - 推荐中国神华、陕西煤业、中煤能源等受益于市场煤增加、稳定经营高分红高股息标的，以及淮北矿业、平煤股份等受益于扩内需、稳增长政策的低估值弹性标的，建议关注新集能源等煤电联营成长标的 [1] 根据相关目录分别进行总结 近期行业政策及动态 - 蒙古国计划今年对中国煤炭出口增加近五分之一，目标是将出口能力提高到1.65亿吨，还达成跨境铁路连接协议使运力增加3000万吨 [8] - 美国总统特朗普签署行政命令成立国家能源委员会，期望其为实现能源主导地位制定战略建议并参与能源各环节工作 [8] - 俄罗斯计划通过北西伯利亚铁路和库拉吉诺 - 克孜尔铁路线增加对中国的陆路煤炭出口，两项目将在4月联邦委员会讨论 [8] - 印度商工部部长讨论增加国内焦炭产量以满足钢铁行业需求，减少焦炭进口，未来中国焦炭或可在进口配额之外进入印度市场但需缴纳25%进口关税 [8] 产地动力煤价环比下跌、焦煤价稳中有跌 - 产地动力煤价格环比下跌，如大同南郊、内蒙古鄂尔多斯、榆林等地坑口价均有下降；动力煤价格指数环比下跌，如环渤海地区、秦皇岛港等相关指数 [9] - 国际动力煤价稳中有涨，印尼产煤价上涨，澳大利亚、南非、欧洲部分港口价格有跌有平 [10] - 产地炼焦煤价格环比稳中有跌，山西古交、六盘水等地部分焦煤车板价下跌；国际炼焦煤价格涨跌互现 [12] - 产地无烟煤煤价环比下跌，阳泉、晋城等地价格下降；产地喷吹煤车板含税价环比下跌 [15] 国际油价环比上涨 - 布伦特原油期货结算价环比上涨0.04美元/桶，至75.60美元/桶，涨幅0.05% [16] - 按热值统一为吨标准煤后，截至2月14日，国际油价与国际煤价比值为2.99，环比上涨0.12点，涨幅4.11%；与国内煤价比值为3.04，环比上涨0.11点，涨幅3.64% [16] 环渤海港口库存环比增长 - 环渤海四港区煤炭调入量、调出量环比均上涨，日均调入量179.03万吨，涨幅15.10%；日均调出量159.04万吨，涨幅20.57% [20] - 环渤海港口煤炭库存环比增长，库存2968.1万吨，增幅4.92% [20] - 环渤海四港区锚地船舶数环比下降，日均锚地船舶42艘，降幅14.37% [20] 国内沿海运费环比下跌 - 国内主要航线平均海运费环比下跌0.31元/吨，报收22.59元/吨，跌幅1.35% [24] - 澳洲纽卡斯尔港 - 中国青岛港煤炭海运费（巴拿马型）环比上涨0.24美元/吨，报收11.88美元/吨 [24] 重点公司估值表 - 报告列出中国神华、陕西煤业等多家公司的股价、总市值、EPS、PE、PB等估值数据 [28]