报告行业投资评级 - 看好公用环保行业 [1] 报告的核心观点 - 中长期资金入市利于延续高股息投资价值，低利率环境下高股息标的仍有较高配置价值 [2] - 公用事业股价回撤，A股火电、燃气部分红利股股息率回升，优质火电与燃气股当下股息率有投资价值 [2] - H股公用事业企业估值更低，高股息优势更显著，港股公用事业股低估值、高股息配置价值突出 [2] - 盈利稳定、现金流改善、化债推进及水价调整使环保红利资产机会凸显 [2] 根据相关目录分别进行总结 公用事业重点高股息公司 - A股公用事业公司中，火电、水电、燃气、热力等板块部分公司2024年预测股息率可观，如内蒙华电5.89%、申能股份5.23%等 [3] - H股公用事业公司中，火电、绿电、核电、燃气等板块部分公司股息率较高，如华能国际电力股份7.58%、中国电力7.65%等 [3] 环保行业高分红高股息公司 - A股和H股环保行业不同细分领域部分公司有较高分红率和股息率，如军信股份2025E股息率4.56%、粤海投资2025E股息率7.49%等 [4][6] A股及部分两地上市公用事业重点公司估值 - 涵盖火电、新能源、核电、水电、燃气等板块公司，给出2024 - 2026E的EPS、PE等估值数据及评级 [7][8] H股公用事业重点公司估值 - 包括火电、城市燃气等板块公司，给出2024 - 2026E的EPS、PE等估值数据及评级 [8] 环保及电力设备重点公司估值 - 涉及发电设备、环保运营、氢能、环保设备、循环经济等板块公司，给出2024 - 2026E的EPS、PE、PB(lf)等估值数据及评级 [9] 投资分析意见 - 电力领域，水电推荐长江电力、国投电力等；核电建议关注中国核电、中国广核等；火电推荐申能股份、浙能电力等；绿电建议关注华润电力、龙源电力等 [2] - 天然气领域，城市燃气推荐华润燃气、新奥能源等；天然气贸易推荐新奥股份、九丰能源等 [2] - 环保领域，推荐粤海投资、永兴股份等，建议关注光大环境 [2]