报告行业投资评级 - 看好 [1] 报告的核心观点 - Rokid Glasses出圈催化产业投资情绪，豆包、DeepSeek及阿里等国产大模型快速发展有望加速AI眼镜应用落地，依视路拟大幅扩充智能眼镜产能，信通院规范AI眼镜行业标准，国内外玩家入局叠加国产大模型发展，2025年AI眼镜有望放量增长，智能眼镜兼具双重属性长期成长空间广阔，建议关注相关企业 [2] 根据相关目录分别进行总结 产品动态 - 2025年2月18日杭州灵伴科技祝铭明展示AR眼镜产品Rokid Glasses，采取衍射光波导技术，2024年11月发布，重49克，具备多种功能，支持定制，可操控，搭载AI技术后功能丰富，售价2499元，预计2025Q2发售 [2] 大模型发展 - 2024年12月18日豆包大模型家族发布重磅更新，2025年1月20日DeepSeek发布最新开源大模型DeepSeek R1，2025年2月20日阿里CEO表示未来三年加大投入三大AI领域 [2] 产能扩充 - 欧洲眼镜巨头Essilor Luxottica首席执行官宣布扩产计划，涵盖中国和东南亚工厂，预计到2026年底智能眼镜年产量达1000万副，希望2025年销量达500万副以上 [2] 行业标准 - 工信部直属的中国信通院泰尔终端实验室联合S–DreamLab对RayBan - Meta Wayfarer智能眼镜进行多模块超60个项目测试，为行业生产和研发提供参考 [2] 市场情况 - 2024年全球AI眼镜销量达152万台，主要为Meta Ray - Ban，2024年下半年以来多款新品发布或发售，小米AI眼镜有望近期发布，国产大模型迭代带动AI眼镜放量，2025年有望进入蓬勃发展期 [2] 建议关注企业 - 制造能力突出、紧密合作全球客户、产业链认可的【康耐特光学】，知名镜片品牌、积极接触国内3C玩家的【明月镜片】，渠道卡位优势显著、逐渐向产业链上游延申的【博士眼镜】，无氧健身器材制造主业稳健增长、积极开拓AI眼镜垂类场景的【英派斯】 [2] 重点公司估值 |公司|股价（2025/02/21）|总市值（亿元/亿港元）|23A归母净利润（亿元）|23A归母净利润YoY|24E归母净利润（亿元）|24E归母净利润YoY|25E归母净利润（亿元）|25E归母净利润YoY|23APE|24EPE|25EPE| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |明月镜片|55.91|113|1.58|16%|1.80|14%|2.07|15%|72|63|54| |康耐特光学|29.25|140|3.27|32%|4.18|28%|5.00|20%|40|31|26| [3]