核心观点 - DeepSeek崛起驱动全球科技投资重心转变，AI产业迈入场景落地阶段，计算机行业价值体系重估，传统模式改变，新势力崛起 [2] - AI眼镜行业逐步规范，产业化发展加速，有望迎“iPhone时刻”，AR与AI融合是必然趋势 [7][9] - 人工智能为军工领域带来机遇，我国需加速布局，AI+军工发展正当时，国防AI应用将由点及面突破 [13][14][15] - 房地产基本面亟待修复，政策积极推进助力行业止跌回稳，中证房地产ETF成交放量，投资者参与增加 [19][20][21] - 两会前后军工指数收益有规律，我国2025年国防预算或温和增长，战略性新兴产业有望成两会焦点 [24][25][26] - 中央一号文件提出推进乡村全面振兴，要深入推进粮油单产提升，扶持畜牧业稳定发展 [30][31][32] 计算机行业 趋势 - 算力结构从“训练为王”到“推理主导”，专用芯片将取代部分GPU市场份额 [2] - 产业重心从“基建投资”到“应用爆发”，AI Agent渗透率提升，中游通用模型厂商或退出市场 [3] 投资建议 - 把握“低成本技术扩散→高价值场景变现”主线，超配核心资产，关注AI Agent、高质量数据服务与处理、端侧AI三大赛道 [4] 电子行业 发展情况 - AI眼镜快速落地消费级市场，2024年全球销量同比大增，RayBan Meta销售情况好 [7] - 多家厂商入场，信通院推进行业规范，加速产业化发展 [8] 投资建议 - 看好AI眼镜渗透和AR+AI融合，关注相关产业链公司 [10] 军工行业 应用情况 - AI在战场有替代劳动、实时决策、非理想环境作业、赋能无人系统四个方面应用 [13] - 我国AI与军工结合处初级阶段，无人作战系统应用领先，全球军事市场规模增长迅速 [15] 发展模式 - 我国AI+军工以军工央企为主导，民营龙头科技企业为补充 [14] 投资建议 - 拥抱AI，聚焦无人和情报系统优化，关注现役装备“+AI”、无人智能装备等领域 [16] 两会相关 - 两会前后军工指数收益有规律，两会期间负收益概率大 [24] - 我国2025年国防预算或温和增长，“低空经济”等新兴产业有望成两会焦点 [25][26] - 短期两会前积极，看好财报后板块表现，中期行业订单渐近，长期高景气有望延续 [27][28] 房地产行业 基本面情况 - 销售降幅收窄，现房表现优于期房，库存去化周期略降，拿地降幅收窄，开工表现较弱 [19] 政策情况 - 2022年以来政策不断出台，2024年9月起多方面支持行业止跌回稳，收储齐发力 [20] 指数与ETF情况 - 中证房地产指数权重集中，分布较均衡，2024年中期反弹，累计收益率修复 [21] - 中证全指房地产ETF上市交易，管理费0.5%，托管费率0.1%，成交放量，投资者参与增加 [21] 农业行业 政策内容 - 中央一号文件提出推进乡村全面振兴，包括增强供给保障能力等六部分内容 [30] 粮油单产情况 - 2024年我国粮食亩产提升，主要粮油作物单产均有提高，但部分作物较国际先进水平有差距 [31] 生猪产能情况 - 2025年1月能繁母猪存栏处近四年低位，产能端压力缓解，猪企养殖业务或盈利 [32] 投资建议 - 发挥优势补短板，提高种植效率，把握农业科技应用与种业技术变革 [33]