报告行业投资评级 - 建筑材料行业投资评级为推荐，维持评级 [1] 报告的核心观点 水泥 - 本周全国水泥价格继续下降，需求稳步增长但较往年同期仍偏低，磨机开工负荷均值环比提升但增幅收窄；供给端大部分熟料线错峰停窑，整体供给水平偏低，熟料库存微降且处于历史低位；后续需求将继续恢复，预计企业适当提价，中长期政策发力带动基建投资增速，水泥纳入碳交易市场加速落后产能出清，利好龙头企业 [4][42] 消费建材 - 节后商品房成交回升，消费建材需求有望回暖；2024年建筑及装潢材料类零售额同比降幅收窄，12月单月同比增长；后续政策发力加速存量房去库，旧房改造需求释放拉动需求；龙头企业调整策略、优化结构、推进渠道下沉，市占率有望提升 [4][43] 玻璃纤维 - 玻纤企业涨价意愿较强，粗纱部分厂家报价上调，需求以风电及热塑订单为主，供给增加，预计短期价格稳中有升；电子纱价格稳定，下游订单一般，受成本增长影响有提涨预期；中长期新兴市场景气度高，需求增长空间大 [4][44] 浮法玻璃 - 本周价格由涨转跌，终端需求未见显著改善，刚需恢复一般，产能小幅下降；后续刚需缓慢恢复，下游补货意向弱，库存有压力，预计短期价格稳中偏弱；中长期产能置换新规执行，落后产能淘汰，供需格局向好 [4][44] 投资建议 - 消费建材推荐北新建材、伟星新材、东方雨虹、公元股份；水泥推荐华新水泥、上峰水泥，关注海螺水泥；玻璃纤维推荐中国巨石；玻璃建议关注旗滨集团 [4][45] 根据相关目录分别进行总结 行业要闻 - 贵州省发布工业重点行业设备更新和技术改造指导目录，对建材行业细分产品给出指导意见，涉及水泥、预拌混凝土、玻璃等多个领域 [8] - 河北石家庄市生态环境局组织水泥行业减排恳谈会，提出做好企业的家人、保姆、朋友、业务员，推动行业环境治理水平提升 [16] - 2024年河北省水泥行业利润同比减亏65%，倡议企业继续推动错峰生产工作向刚性、精准方向努力 [20] - 海螺水泥与中建西部建设签订战略合作协议，将在多领域扩大合作范围、深化合作内容 [21] 行业数据 水泥板块 - 本周全国水泥价格继续下跌，周均价334.97元/吨，周环比下降0.94%，截至2月21日P.O42.5散装水泥价334.53元/吨，同比增长5.72% [23] - 本周熟料库存周环比略降，截至2月20日全国水泥熟料周度库容率为45.41%，较上周减少0.03百分点，较去年同期下降24.98个百分点 [23] - 截至2月21日，吨水泥煤炭价差周环比微增，秦皇岛港山西产5500大卡动力末煤平仓价719元/吨，较上周下降2.97%，吨水泥煤炭成本93.47元/吨，吨水泥煤炭价差241.06元/吨，环比增长0.12%，年同比增长24.12% [23] 浮法玻璃板块 - 本周浮法玻璃价格均价由涨转跌，周均价1395.90元/吨，环比下降1.08%，截至2月21日价格为1394.13元/吨，同比下降32.52% [24] - 本周浮法玻璃库存环比增长，截至2月20日周度企业库存为5819万重量箱，较上周增长5.28%，同比增长17.67% [24] 光伏玻璃板块 - 本周3.2mm镀膜光伏玻璃日度出厂价稳定运行，截至2月21日主流厂家日度出厂均价为19.38元/平方米，环比持平，同比下降24.39% [27] 玻璃纤维板块 - 本周主流玻纤厂家粗纱价格稳定运行，截至2月21日缠绕直接纱2400tex日度出厂均价为3862.5元/吨，较上周持平，同比增长22.13% [28] - 本周电子纱价格稳定运行，截至2月21日电子纱G75日度出厂价为8575元/吨，较上周持平，同比增长16.27% [28] 行情回顾 - 本周建材行业涨跌幅为 -0.96%，跑输沪深300指数1.97百分点，在31个行业中周涨跌幅排名第23位，各细分板块表现有不同程度下跌 [31] - 年初至今建材行业涨跌幅为 -2.30%，跑输沪深300指数3.41个百分点，各细分板块年初至今表现也多为下跌 [31] - 本周涨幅前五的建材行业上市公司是四川金顶、科创新材、凯伦股份、西藏天路、三棵树 [36] - 年初至今涨幅前五的建材行业上市公司是科创新材、四川金顶、垒知集团、凯伦股份、四方新材 [36] 附录 重大合同&资金投向 - 涉及森泰股份、上峰水泥、志特新材等公司的相关公告，如归还闲置募集资金、使用自有资金进行股权投资、变更募集资金专用账户等 [50] 股份增减持&质押冻结 - 包括天力复合股东减持股份计划、悦心健康控股股东股份质押、中国巨石控股股东增持股份结果等公告 [50] 资产重组&收购兼并&关联交易 - 有松发股份延期回复重大资产置换等审核问询函、上峰水泥2025年度日常关联交易预计的公告 [51]