报告行业投资评级 - 看好 [2] 报告的核心观点 - 后智能平权时代汽车产业变革带来投资机会，智能驾驶是大趋势，L3 政策落地或带动主机厂规划和零部件增量，Robotaxi 潜力大 [3][4] - 推荐国内强α主机厂、智能化趋势相关企业、具备强业绩增长或海外拓展能力的零部件企业 [3] 根据相关目录分别进行总结 后智能平权时代 - 预计今年年底或明年年初 L3 政策落地，带动主机厂产品规划和 L3 相关零部件增量 [4] - Robotaxi 领域潜力大，小马智行、文远知行有业务进展，业务规模提升后相关公司经营或有新进展 [4] 重点公司更新 - 天准科技加大智能驾驶和机器人业务投入，主业可赋能机器人域控制器，发布首款具身机器人控制器星智 001，未来关注度有望提升 [3][5] - 理想汽车智能化能力发掘后估值有望提升，预计 2025 年销量达 65 - 67 万辆，净利润达 126 亿元左右，对应 PE 约 19X [3][5][6] - 敏实科技底盘结构件和电池壳业务将迎订单释放高峰，布局机器人产品，传统主业稳定，25 年对应 PE 仅 8X，估值低估 [3][6][7] - 无锡振华是上汽、小米核心供应商，受益于合作和新车催化，预计 2025 年归母净利润达 5.1 亿元，对应 PE 仅 15X [3][7] - 福达股份业务拓展到电驱动齿轮与机器人领域，产能加速扩张，曲轴业务有业绩驱动力，新产能或提升收入，机器人业务有成长潜力 [3][8] - 小鹏汽车出海计划顺利，首批 300 台小鹏 X9 发往泰国，2025 年图灵 AI 智驾启动全球适配，机器人业务有望追赶赶超，有望扭亏为盈 [3][9]