报告行业投资评级 - 维持评级 [3] 报告的核心观点 - Claude 3.7 Sonnet是全球首个混合推理模型，能在实时响应和深度推理间自由切换，在处理复杂任务时表现优异，在研究生级推理任务中准确率达78.2%，超越DeepSeek R1和OpenAI的最新模型；在编程任务上表现突出，在SWE - bench Verified测试中通过率达70.3%，显著领先于OpenAI的o1、o3 - mini和DeepSeek R1 [2] - Claude 3.7 Sonnet的发布加剧AI市场竞争，迫使OpenAI、DeepSeek等加快创新步伐；其混合推理模式为AI模型设计提供新思路，卓越表现重新定义AI助手性能标准，有望加快AI Agent推广速度 [2][25] 根据相关目录分别进行总结 全球市场表现 股市动态 - 过去一周，美股科技、半导体全线下跌，中概股、港股科技及A股计算机上涨；标普500指数累计 - 1.66%，纳斯达克综合指数 - 2.51%，费城半导体指数 - 0.47%，TAMAMA科技指数 - 2.68%，纳斯达克中国金龙指数 + 1.57%，恒生科技指数 + 6.03%，计算机 + 3.76% [7][10] 债市及汇率情况 - 2月21日，美国10年期国债利率为4.42%，相较2月14日累计下降5bps；美元兑人民币中间价报7.17，较2月14日价累计调贬15个基点 [7][12] 重点科技股表现 - 过去一周，热门科技股表现分化；相比2月14日收盘价，2月21日盘后，苹果合计 + 0.39%，英伟达 - 3.18%，特斯拉 - 5.07%，谷歌 - 3.01%，亚马逊 - 5.29%，META - 7.21%，微软 + 0.15%，ARM - 9.21%，英特尔 + 5.38%，高通 - 3.95%，AMD - 2.00% [7][15] 行业要闻 算力及终端 - 微软推出全球首个基于拓扑核心的量子处理单元Majorana 1，利用“拓扑导体”新型材料，有支持百万量子比特潜力，通过马约拉纳零模存储量子信息，增强了量子比特稳定性和可靠性；通过精确微波反射技术实现对量子状态有效测量 [18] - 微软量子计算架构采用“基于测量的量子计算”简化错误纠正过程，其量子系统进入从单量子比特设备到量子误差检测关键步骤，成功演示“测量”操作；DARPA认可其量子技术，将其选为推动“量子计算实用化”计划的核心公司 [19] 大模型及云应用 - xAI推出最新模型Grok 3，结合强大推理能力和广泛预训练知识，在Colossus超级集群上训练，计算能力比之前最先进模型高出10倍，在推理等方面有显著进步；Grok 3 mini代表成本效益和推理能力新突破；Grok 3 (Think)和Grok 3 mini (Think)经强化学习训练，优化链式思维过程，在多个基准测试中表现出色，Grok 3 (Think)在2025年美国数学邀请赛中得分93.3%，Grok 3 mini在AIME 2024中取得95.8%的成绩 [20][21] - Anthropic发布混合推理模型Claude 3.7 Sonnet，具备即时响应和逐步思考能力，在编码测试中超越o3 - mini和DeepSeek R1，在多个基准测试中刷新SOTA记录，数学和编码能力较上一代提升10%以上；结合普通语言模型和推理模型功能，用户可选择模式，API用户可控制思考时间；还推出智能体编程工具Claude Code [22][23] - Claude 3.7 Sonnet具备“行为扩展”特性，在OSWorld评估中表现良好且性能随时间优化；研究人员探索并行测试时计算提升性能，在GPQA评估中总体得分达84.8%；该模型已在Claude.ai平台上线，用户可免费体验，开发者可通过多种途径访问 [24][25]