报告行业投资评级 - 中性，预期未来6个月内行业指数相对市场指数持平 [6][10] 报告的核心观点 - 政策凸显稀土战略资源地位，中国稀土行业进入精细化治理阶段 [6][7] - 供给刚性收缩与新兴需求共振，稀土资源战略价值将持续凸显 [7] - 短期内需观察指标分配细则和进口矿管控落地情况，长期看政策与新兴需求共振有望推动稀土产业链向高附加值升级 [7] - 头部企业凭借资源整合能力和合规优势，或主导行业格局重构 [7] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 2025年2月19日，工信部发布《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理办法（暂行）（公开征求意见稿）》及《稀土产品信息追溯管理办法（暂行）（公开征求意见稿）》，是《稀土管理条例》重要配套细则 [2] 供给端 - 供给收缩预期明确，中国进口稀土矿占全球稀土供给22%，其中缅甸矿占全球镨钕供给9%，2024年自缅甸进口稀土矿同比下降18%，非法稀土产量约占市场总供给10% [3] - 头部企业主导整合，中国稀土集团和北方稀土合计控制全国约90%的稀土配额 [3] 价格端 - 短期价格波动，政策发布后稀土现货价格指数由176.7点升至181点（截至2025年2月20日） [4] - 中长期价格机制，工信部提出“动态调整指标分配”，将综合考虑市场需求和资源储量 [4] 需求端 - 人形机器人需求，2030年全球人形机器人出货量或达500万台，单台钕铁硼用量约3.5kg [5] - 新能源与低空经济，2024年中国新能源汽车产量同比增长35%，驱动钕铁硼磁材需求增长约20% [5] 战略意义 - 中国稀土储量占全球37%，产量占比超60% [5] - 政策通过全流程管控，减少低价出口竞争，2024年中国稀土出口均价同比上涨8% [5] 投资建议 - 政策通过全链条监管和集团化整合，凸显稀土战略资源地位，推动行业进入精细化治理阶段 [6][7]