报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年两会关注政策基调、高质量发展、“十四五”规划完成情况及“十五五”前瞻等看点，A股市场两会前后或表现积极，关注政策预期带来的结构性机会 [1][2][3] - 结构上关注科技成长、政策支持的顺周期领域、国企改革等相关行业和主题 [4] - 行业配置上短期内关注受益的AI应用端，中长期关注算力端、产业自主和国产替代领域、政策支持的并购重组等方向 [8] 根据相关目录分别进行总结 两会看点 - 政策基调方面，2025年要“稳中求进、以稳促进”，财政政策更积极，货币政策适度宽松，将扩大内需放首位，关注关键目标和重点领域进展 [2] - 高质量发展方面，关注新质生产力、国企改革、民营经济、资本市场改革、对外开放、人口与民生等议题 [2] - “十四五”规划目标完成情况及“十五五”前瞻方面，2025年是承启之年，关注重点工程项目和目标完成情况，以及“十五五”规划落实 [7] - 两会期间可能安排及重要事项方面，关注政府工作报告、各通道、议案提案、部委政策表述等 [7] 市场表现 - A股市场两会前后表现积极，近期春节后震荡上行，日均成交金额达1.8万亿元，投资者风险偏好改善 [3] - 2025年2月17日至2月21日，A股市场震荡上行，科技成长占优，日均成交额放量至1.9万亿元左右 [5] 近期进展 - 习近平强调落实促进民营经济发展政策，多部门发声关注后续政策推出和落实 [6] - 1月份大中城市商品住宅销售价格延续止跌回稳势头 [6] - 2025年稳外资20条公布，提出多方面政策举措 [6] - AI和机器人行业领域有多项进展，如代码库开源、大模型发布等 [6] - 海外美国经济数据显示增长动能减弱，通胀担忧上升 [6][8] 行业配置 - 短期内DeepSeek影响下，AI应用端或持续表现，算力端中长期有增长空间 [8] - 外部不确定性提升，产业自主、国产替代领域关注度有望抬升 [8] - 持续关注政策支持的并购重组、破净修复、化债等方向 [8] 各部委工作重点 - 证监会坚持稳字当头，精准服务稳增长，提升监管执法效能，支持经济回稳向好，培育高质量上市公司 [13] - 金融监管总局推进中小金融机构改革化险，防范化解金融风险，提高发展能力，推动经济向好，扩大对外开放 [13] - 工信部促进工业经济增长，推动产业链发展，融合科技创新，改造传统产业，培育新兴产业，推进两化融合等 [13] - 国资委抓好央企和地方国企发展质量效益、创新能力、布局调整、改革提升和风险防范 [13] - 央行实施适度宽松货币政策，统筹金融工作，防范金融风险，推进改革开放，参与全球金融治理 [13] - 财政部实施积极财政政策，支持扩大内需、产业建设、民生保障等多方面 [13] - 发改委加大宏观政策调节，扩大内需，深化改革，扩大开放，建设产业体系等 [13] - 商务部推进消费、外贸、外资等工作，对接国际规则，推动产业链合作 [13] - 住建部推动房地产市场回稳，构建新模式，实施城市更新，打造“中国建造”升级版，建设好房子 [13]