报告行业投资评级 - 看好 [1] 报告的核心观点 - 2025 年 2 月 24 日至 2 月 28 日全球科技股指有所调整 重点个股涨幅前列的有翱捷科技、芯原股份等 [2][3] - 小米 SU7 Ultra 定价策略超预期 是高端化战略里程碑 有望在高性能电动车市场复制 SU7 的成功 小米重申 "手机×AIoT"高端化战略 [2][6] - 英伟达 FY25Q4 整体业绩超预期 Blackwell 开始出货 单季创收 110 亿美元 [2][19] - 给出算力国产化、智驾平权、人形机器人等方向的投资分析意见 [2] 根据相关目录分别进行总结 一周行情回顾 - 2025 年 2 月 24 日至 2 月 28 日全球科技股指调整 上证指数跌 1.72% 深证综指跌 3.04% 创业板指跌 4.87% 申万电子指数跌 4.87% 海外市场多数指数下跌 仅台湾电子指数涨 2.07% [2][3] - 重点个股涨幅前列的有翱捷科技（30.00%）、芯原股份（27.41%）、天岳先进（11.14%）、华峰测控（8.11%）、北京君正（6.75%） [2][3] 小米发布会点评 - SU7 Ultra 重新定义科技新豪车 性能比肩保时捷、科技紧追特斯拉、豪华媲美 BBA 搭载超级三电机系统 零百加速 1.98s 极速 350km/h 出厂即搭载小米 HAD 端到端全场景智驾等 [6] - 赛车成绩或成智能电动汽车业务高端化胜负手 SU7 Ultra 在上海国际赛车场超越保时捷 Taycan Turbo GT 下一站挑战纽博格林 - 北环 高端汽车品牌形象有望反哺传统主业 [10] - SU7 Ultra 定价策略超预期 开售 2 小时大定过 10000 台 标准版 52.99 万元 纽北限量版 81.49 万元 有望在高性能电动车市场复制 SU7 成功 [14] - 重申 "手机×AIoT"高端化战略 小米 15 Ultra 定位巅峰影像科技旗舰 起售 6499 元 管理层目标未来 5 年实现 6K＋超高端市场全面突破 [16] 英伟达 FY25Q4 - 整体业绩超预期 营收 393 亿美元（yoy + 78%；预期 382 亿） Non - GAAP 净利润 221 亿美元（yoy + 72%；预期 210 亿） [19] - 业绩指引 FY26Q1 营收 430 亿（上下浮动 2%；预期 422 亿） 毛利率 70.5%至 71.5%（预期 72.1%） 预计 FY26 年底达 75%水平 [20] - 数据中心计算收入 326 亿美元（yoy + 116%；预期 302 亿） 网络收入 30 亿美元（yoy - 9%；预期 36 亿） 下季度计算和网络业务环比增长 Blackwell 出货恢复 FY25Q4 营收约 110 亿美元 [20] 一周重要新闻 - 算力方面 DeepSeek 有 "开源周" OpenAI 发布 GPT4.5 腾讯发布快思考模型混元 Turbo S Anthropic 发布 Claude 3.7 Sonnet Meta 拟投资 2000 亿美元建数据中心 [22][23] - 智驾方面 特斯拉 FSD 正式入华 理想 AD Pro 将焕新搭载地平线征程 6M [23] - 端侧方面 Meta 公布 Aria Gen 2 AR 智能眼镜 海信视像与 XREAL 合作下半年推 AR / AI 眼镜 亚马逊推出 AI 助手 Alexa+ [24] 电子行业重点公司估值表 - 展示京东方 A、通富微电、沪电股份等多家公司的投资评级、收盘价、总市值、PB、申万预测 EPS、PE 等信息 [26]