证券研究报告 宏观 SAC No. S0570124030017 zhaowenxuan@htsc.com +(86) 10 6321 1166 美增长动能回落，关税预期再度回升 华泰研究 2025 年 3 月 02 日│中国内地 海外周报 研究员 易峘 SFC No. AMH263 研究员 胡李鹏，PhD +(852) 3658 6000 SAC No. S0570525010001 hulipeng@htsc.com +(86) 10 6321 1166 研究员 陈玮 chenwei023580@htsc.com SAC No. S0570524030003 SFC No. BVH374 联系人 赵文瑄 高频数据 高频数据显示美国消费增速回落，劳动力市场放缓，住房需求仍受压制。 增长方面，最新的亚特兰大联储 GDP now 指示美国一季度实际 GDP 增速 降至-1.5%，或由于伦敦金大量流入美国导致进口大幅攀升。消费方面，受 1 月实际个人消费不及预期影响，上周的 Nowcast 下降至 1.3%，消费增速 明显放缓。就业市场方面，上周首申人数上升 2.2 万至 24.2 万人，高于预 期的 22.1 ...