报告行业投资评级 - 强于大市 [4] 报告的核心观点 - 3月建议关注三四月份旺季可能涨价品种、年报季报行情、下游快速发展的电子和新能源材料公司、宏观经济改善下的行业龙头价值公司；中长期推荐油气开采、新材料、政策加持下的龙头及高景气子行业等投资主线 [1][3][8] - 预计国际油价保持中高位震荡，天然气价格或剧烈宽幅震荡，磷酸一铵市场稳中偏强，氯化钾市场维持高位震荡 [3][4][30][31][32] 根据相关目录总结 本周化工行业投资观点 - 101个化工品种中26个价格上涨、51个下跌、24个稳定，49.5%产品月均价环比上涨，39.6%下跌，10.89%持平；WTI原油月均价环比跌5.6%，NYMEX天然气月均价环比降3.4%；2月28日国内电池级碳酸锂价格较2月1日降2.91% [7] 投资建议 - SW基础化工市盈率21.50倍，处历史56.77%分位数，市净率1.81倍，处历史11.96%分位数；SW石油石化市盈率10.29倍，处历史9.28%分位数，市净率1.21倍，处历史2.77%分位数 [3][8] - 推荐中国石油、中国海油等公司，关注中海油服、海油发展等公司；3月金股为中国石油、安集科技 [3][8][9][15] 3月金股 中国石油 - 2024年前三季度营收22562.79亿元，同比降1.1%，归母净利润1325.18亿元，同比增0.7%；Q3营收7024.10亿元，同比减12.5%，环比减5.3%，归母净利润439.11亿元，同比减5.3%，环比增2.3% [9] - 2024年Q3归母净利润环比逆势增2.3%，优质资产盈利能力凸显；前三季度经营活动净现金流入3389.28亿元，投资活动净现金流出2039.41亿元，资产负债率39.5%，比年初降1.3pct [10] - 2024年前三季度油气当量产量1342.3百万桶，同比增2.0%，其中原油产量708.3百万桶，同比增0.3%，可销售天然气产量3803.8十亿立方英尺，同比增4.0%，油气单位操作成本11.49美元/桶，同比增2.1% [10] - 2024年前三季度加工原油1036.2百万桶，同比降0.7%，成品油产量8990.9万吨，同比降2.7%，化工商品产量2864.3万吨，同比增9.7%，成品油销量11988.6万吨，同比降4.6%，化工业务经营利润34.99亿元，同比增33.68亿元 [11] - 2024年前三季度销售天然气2098.20亿立方米，同比增8.6%，其中国内销售1629.64亿立方米，同比增4.9%，经营利润252.68亿元，同比增57.92亿元 [12] - 预计2024 - 2026年归母净利润分别为1713.51、1825.56、1920.94亿元 [13] 安集科技 - 2024年前三季度营收13.12亿元，同比增46.10%，归母净利润3.93亿元，同比提升24.46%；Q3营收5.15亿元，同比增59.29%，环比增22.95%，归母净利润1.59亿元，同比增97.20%，环比增23.00% [15] - 2024年前三季度及Q3营收同比增长因产品研发转化、市场拓展、客户上量及国产化进程等；Q3归母净利润同比增速高于收入因产品结构变化、生产效率提升、费用健康增长 [16] - 2024年中国晶圆厂稼动率逐季回升，公司多款抛光液持续放量，包括铜及铜阻挡层、氮化硅、钨等抛光液，自研国产氧化铈磨料抛光液应用突破并量产销售，新型硅抛光液达全球领先水平 [17] - 公司功能性湿电子化学品、电镀液及添加剂业务进展顺利，建立核心原材料自主可控供应能力，参股公司硅溶胶和自产氧化铈磨料应用量产 [18] - 预计2024 - 2026年归母净利润分别为5.44、7.08、8.67亿元，每股收益分别为4.21、5.48、6.71元 [19] 本周关注 要闻摘录 - 石油化工科学研究院“硫化反应环境精准控制的加氢催化剂真硫化技术开发及应用”项目成果达国际领先水平，器外真硫化反应器国际首创，可减少开工步骤、缩短时间、节省费用且安全绿色 [21] - 开滦集团50吨/年微米级高强度聚甲醛纤维产业化示范装置试生产稳定，产品强度超设计值10%，填补国内外空白，可应用于多领域 [22] - 华锦阿美200万吨/年芳烃联合装置抽余液塔吊装就位，刷新行业记录，该项目是中沙合作项目 [22] - 福建海辰化学年产40万吨己二腈及原料配套项目进入全面建设阶段，推动产业链构建和国产化进程 [23] 公告摘录 - 利安隆拟在新加坡和马来西亚设子公司建研发生产基地，投资不超3亿美元 [24] - 汇隆新材拟通过子公司参与认购Ambercycle Singapore Pte Ltd的A1轮优先股 [24] - 华鲁恒升酰胺原料优化升级项目进入试生产阶段，预计年产饱和脂环醇20万吨，副产环己烷4.28万吨 [24] - 建龙微纳获“一种ZSM - 48分子筛及其制备方法”发明专利，用于可持续航空燃料核心技术 [25] - 川发龙蟒拟4.32亿元收购天宝公司60%股份 [25] - 圣泉集团子公司拟17.8亿元建设杜尔伯特南阳300MW风电项目 [25] - 宏柏新材与迈图相关公司合资，拟以非货币资产认缴3.672亿元，占51% [25] - 天际股份向特定对象发行股票投资项目，“6000吨高纯氟化锂”项目将试生产 [26] - 泸天化拟117068万元在泸州建10万吨/年绿色精细化学品项目 [26] - 东材科技将“年产20000吨超薄MLCC用光学级聚酯基膜技术改造项目”达预定可使用状态时间延期 [26] - 华信新材子公司拟投资建设“年产5000吨功能性膜材料项目” [26] - 侨源股份授予229名激励对象73.97万股限制性股票 [27] - 联瑞新材拟30000万元分三期建设高性能高速基板用超纯球形粉体材料项目 [27] 本周行业表现及产品价格变化分析 - 101个化工品种中26个价格上涨、51个下跌、24个稳定；周均价涨幅居前为硫酸、液氨等，跌幅居前为维生素A、丙烯腈等 [29] - 本周国际油价小幅下跌，WTI原油期货收于69.76美元/桶，周跌幅0.91%，布伦特原油期货收于73.18美元/桶，周跌幅1.68%；预计国际油价中高位震荡 [30] - 本周NYMEX天然气期货收于3.82美元/mmbtu，周跌幅10.29%；美国天然气库存减少，短期供需紧张，中期价格或剧烈宽幅震荡 [30] 重点关注 磷酸一铵价格上涨 - 截至3月2日，55%粉状磷酸一铵市场均价3279元/吨，较上周涨6.88%；周产量19.77万吨，较上周增5.08%，开工率49.25%，较上周提升2.38pct [31] - 复合肥市场产销两旺，本周平均开工负荷51.16%，较上周提升7.99pct；原料硫磺价格上涨，3月2日镇江港硫磺现货参考价2055元/吨，较上月提升30.06%；预计短期内市场稳中偏强运行 [31] 氯化钾价格上涨 - 截至3月2日，国内氯化钾价格3286元/吨，较上周涨11.24%，较上年涨35.95%；国际价格温和上升，国内供应紧张，下游补库谨慎 [32] - 预计氯化钾市场维持高位震荡，需关注中印长协谈判及国内保供政策 [32]