报告公司投资评级 - 无相关内容 报告的核心观点 - 预计查特工业2024年第四季度业绩因营收不及预期被市场视为轻微利空 但积压订单和新订单表现稳健 并重申2025财年和中期指引 对液化天然气合同前景保持乐观 [1] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 预计查特工业2024年第四季度业绩因营收不及预期被市场视为轻微利空 公司积压订单和新订单表现稳健 重申2025财年和中期指引 强调先前获得的订单 对液化天然气合同前景保持乐观 [1] 点评 - 营收不及预期但成本管理良好 经调净收入8000万美元（一致预期1.12亿美元） 营收11.07亿美元（一致预期11.68亿美元） 受部分外汇影响 经调息税折摊前利润2.84亿美元（一致预期2.91亿美元） 毛利率约34% 符合中期指引 [2] - 积压订单表现稳健 积压订单额达创纪录的48.5亿美元（2024年第三季度为45.35亿美元） 本季度订单总额15.5亿美元（2024年第三季度为11.7亿美元） [2] - 重申2025财年指引 营收46.5 - 48.5亿美元（一致预期46.9亿美元） 经调息税折摊前利润11.75 - 12.25亿美元（一致预期11.7亿美元） 经调每股收益12 - 13美元/股 自由现金流5.5 - 6亿美元（2024财年为3.88亿美元） 重申税率指引22% 资本支出1000 - 2000万美元 [2] - 杠杆率仍处于目标之上 净杠杆率2.80倍（2024年第三季度为3.04倍） 重申财务政策及2.0 - 2.5倍的目标净杠杆率 预计今年达到目标 [3] - 中期指引保持不变 重申双位数的有机营业收入增长率 30%中段的毛利率 95% - 100%的自由现金流转换率 以及中双位数投资回报率 [3] 查特工业盈利摘要 | 损益表（百万美元） | 2023年第四季度（实际） | 2024年第三季度（实际） | 2024年第四季度（实际） | 季环比（%） | 同比（%） | 一致预期 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 净营收 | 1015 | 1063 | 1107 | 4% | 9% | 1168 | | 营业成本 | 681 | 700 | 735 | 5% | 8% | 763 | | 毛利 | 334 | 363 | 372 | 3% | 11% | 404 | | 利润率（%） | 33% | 34% | 34% | - | - | 35% | | 经调息税折摊前利润 | 239 | 261 | 284 | 9% | 19% | 291 | | 利润率（%） | 24% | 25% | 26% | - | - | 25% | | 经调净收入 | 51 | 73 | 80 | 9% | 55% | 112 | | 利润率（%） | 5% | 7% | 7% | - | - | 10% | [5]