报告行业投资评级 - 中性/维持 [1] 报告的核心观点 - 2月百强房企操盘销售额同比正增 2月楼市延续止跌回稳态势 考虑到政策持续利好 叠加3月和4月为房地产销售旺季 房企推货力度有望加大 预计3月部分城市或将出现“小阳春” 市场情绪延续回稳态势 后续可持续关注房地产市场表现 [17] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 2025年2月28日 克而瑞发布2025年1 - 2月中国房地产企业销售TOP100排行榜 [4] 数据要点 - 2月百强房企销售操盘金额同比增长 2025年2月 百强房企实现销售操盘金额1881.2亿元 同比增长1.2% 实现全口径销售金额1981亿元 环比降低18.1% 同比下降0.4% 降幅较1月收窄4.9个百分点 权益口径销售金额为1427亿元 环比降幅20.7% 同比增长2.1% 上月同比下降1.2% 2025年1 - 2月百强房企实现全口径销售金额4402亿元 累计同比下降3.1% [5] 分梯队情况 - 2025年2月 TOP10和TOP50房企实现全口径销售金额分别为995亿元和1685亿元 同比增长14%和1% TOP10和TOP50房企实现权益口径销售金额分别为722亿元和1199亿元 同比增长25%和3% TOP10和TOP50房企实现全口径销售面积分别为471万平方米和920万平方米 同比降低17%和15% [10] 不同性质房企情况 - 央企和地方国企销售表现优于其他 选择30家房企作为代表 央企、地方国企、混合所有制和幸存头部民企分别包括12、10、3、5家 样本房企中 央企和地方国企2月全口径销售金额同比增加30.2%和26.2% 电建地产、保利置业和越秀地产等央国企同比增幅较高 混合所有制企业和幸存头部民企同比分别降低24.2%和12.2% [11] 销售均价情况 - 2025年2月百强房企销售均价为18502元/平方米 环比下降6.8% 同比增加18.1% 其中TOP10、TOP50房企2月单月销售均价分别为21119和18309元/平方米 同比分别 + 37%/+18% 环比分别 + 8.0%/-8.3% 保利发展和建发房产的销售均价同比提升超过100% [13] 销售门槛情况 - 2025年2月 TOP20和TOP30房企销售操盘金额门槛分别同比降低4.79%和11.73%至51.7亿元和28.6亿元 TOP10和TOP50房企销售操盘金额门槛分别同比提升2.59%和2.20%至119.0亿元和18.6亿元 TOP100房企销售操盘金额门槛同比提升7.14%至7.5亿元 [15]