报告核心观点 - 主动外资流出收窄，被动外资流入小幅放缓；南向流入扩大[1] 中国市场资金流向 海外资金 - A股主动外资流出放缓至0.65亿美元，被动资金转为流出1.06亿美元；港股和ADR海外资金整体流入小幅收窄至6.7亿美元，其中主动资金流出放缓至2.2亿美元，被动资金流入放缓至8.9亿美元[6] 互联互通资金 - 北向资金自2024年8月16日起停止披露净买入金额，本周日均成交额较上周增加，成交金额约2408.1亿元；宁德时代、比亚迪、贵州茅台以及寒武纪 - U等标的成交规模最大[6] 南向资金 - 本周南向资金流入749.7亿港币，日均流入149.9亿港币，创沪深港通开通后周度流入规模次高；成交占比维持在30%，持股市值占港股主板总市值约10%[2][4] - 个股层面大幅流入阿里巴巴、中国移动、小米和理想汽车等，流出美团、中国海洋石油等，其中阿里巴巴本周流入188亿港币，南向持股占比从5.8%提升0.9ppt至6.7%[2] - 行业层面增持消费与内地银行最多，减持能源及原材料等[4] 全球市场资金流向 跨资产与市场 - 全球股票、债券和货币市场均加速流入[1][5][6] - 美股加速流入278.72亿美元，发达欧洲转为流入20.41亿美元，日本股市转为流入18.97亿美元，新兴市场流出加速至50.65亿美元[6] 配置比例 - 截至2025年1月31日，全球各类主要类型主动基金对中国配置比例低于基准约1.23ppt，较1月底的低配1.1ppt继续下行[6] - 投资方向为全球的主动基金对德国、法国增配较多，美国、日本减配较多；1月德国、日本、英国超低配比例上行较多，美国、澳大利亚、韩国等超低配比例下滑较多[6] - 管理人来自欧洲的基金为整体流出主力；海外资金对中国医疗保健、消费、半导体及硬件、资本品超配，对互联网、金融及房地产低配[6]