报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周美妆行业看点聚焦于“瑕疵经济”破局、美护品牌破局路径及美妆巨头新增长点等方面行业面临“瑕疵经济”信任危机、消费升级与竞争加剧等挑战香氛市场成为新亮点，国货品牌表现突出部分头部品牌有融资、升级、拓展市场等动态[3][4][8] 根据相关目录分别进行总结 行业趋势 - 行业面临“瑕疵经济”信任危机，“2元粉扑”事件暴露品牌定价和公关问题，需加强透明度和监管[4] - 中国护肤行业消费升级，需求转向“功效护肤”和“精准护肤”，抖音助力品牌差异化突围[4] - 2024年美妆巨头在中国市场疲软，香氛市场成新亮点，国际品牌需重新审视策略[8] - 中国美妆消费放缓，国际品牌销售额下滑，企业调整策略并开拓新兴市场[8] - 面膜市场收缩，国货品牌表现突出但增速放缓，需探索新增长点[9] - 2024年国内美妆个护市场波动，国际大牌不佳，国货品牌增长并拓展海外市场[9] - 美妆与时尚融合加深，跨界合作成趋势，提升品牌溢价和情感认同[11] - 香水市场预计2025年显著增长，国产品牌挖掘本土文化形成差异化竞争[11] - 底妆迈入“功效时代”，面临功效真实性、研发和标准等挑战，是彩妆未来趋势[12] - 2024年国际美妆企业在华业绩下滑，香氛业务增长，企业加大新兴市场投入[12] 头部品牌动态 - 欧莱雅领投韩国香水品牌Borntostandout，该品牌计划加速欧美线下扩张[14] - 亚马逊在意大利米兰开设美妆个护店，提供皮肤诊断服务，调整实体零售战略[14] - 玉泽成立22周年全面升级，推出新产品，强调医研共创，深耕敏感肌护理[15] - 2024年爱马仕集团财务业绩强劲，香水与美妆部门增长，通过开店和翻新促进销售[15] - 2024年韩妆双巨头在中国市场表现各异，均通过科技化和高端化应对压力[17] - 2024年联合利华整体业绩稳健，美容与健康业务亮眼，调整策略聚焦高端市场[17] - 2025年春节韩束与微信合作，带动销量增长，巩固国货龙头地位[18] - 2025财年科蒂公司香水业务强劲，整体业绩受彩妆下滑拖累，CEO对未来乐观[18] - 海蓝之谜新品在医美院线发售，国际大牌重视“双美布局”，“高端+院线”或成新蓝海[22] - 2024年Puig集团跻身国际美妆TOP10，业绩增长但增速放缓，将多元化发展增强竞争力[22] - 2024年开云集团业绩下滑，美妆业务逆势增长，加强美妆布局形成矩阵[23] - 2月7日薇诺娜宣布魏大勋为代言人，推出防晒新品，深耕防晒领域并推广科学知识[24]