报告行业投资评级 - 维持 [2] 报告的核心观点 - 建筑业景气度有所回落，节后复工进度偏慢；流动性维持充裕，社融实现开门红；全国两会前瞻稳增长、稳地产提振信心；乌克兰重建释放基建需求，“一带一路”迎新机；推荐基建和房建产业链 [3] 根据相关目录分别进行总结 建筑业景气度有所回落，节后复工进度偏慢 - 未提及具体内容 流动性维持充裕，社融实现开门红 - 未提及具体内容 全国两会前瞻：稳增长、稳地产提振信心 - 未提及具体内容 乌克兰重建释放基建需求，“一带一路”迎新机 - 未提及具体内容 推荐基建和房建产业链 建筑行业集中度提升 - 未提及具体内容 建筑行业估值处于历史中低部区域 - 未提及具体内容 政策加码利好基建房建产业链 - 未提及具体内容 建筑出海高景气利好国际工程企业 - 2023年中国交建境外业务收入1162.12亿元，占比15.32%，增速17.80%；中国建筑境外业务收入1157.60亿元，占比5.11%，增速7.22%；中国电建境外业务收入813.29亿元，占比13.35%，增速8.69%；中国中铁境外业务收入622.56亿元，占比4.93%，增速6.54%；中国铁建境外业务收入603.10亿元，占比5.30%，增速11.52%；中国能建境外业务收入561.24亿元，占比13.82%，增速19.98%；中国化学境外业务收入355.32亿元，占比19.83%，增速4.74%；中国中冶境外业务收入263.52亿元，占比4.16%，增速14.48%；中材国际境外业务收入200.89亿元，占比43.86%，增速20.76%；北方国际境外业务收入126.91亿元，占比59.06%，增速66.92%；中钢国际境外业务收入97.30亿元，占比36.89%，增速80.28%；中工国际境外业务收入70.57亿元，占比57.07%，增速46.45% [11][12] 各地区固定资产投资目标情况 - 天津2024年固定资产投资目标为3.0%，正增长且调升；河北2024年目标6.0%，较2025年目标调降；福建2024年目标5.0%，与2025年持平；海南2024年目标10.0%，较2025年目标调降；山西2024年目标10.0%，较2025年目标调降；安徽2024年目标7.0%，较2025年目标调降；江西2024年目标3.0%，较2025年目标调升；河南2024年目标7.0%，与2025年持平；湖北2024年目标>8.0%，较2025年目标调降；湖南2024年目标5.0%，较2025年目标调降；内蒙古2024年目标15.0%，较2025年目标调降；广西2024年目标>3.0%，与2025年持平；重庆2024年目标4.0%，较2025年目标调升；四川2024年目标5.0%，较2025年目标调降；贵州2024年目标4.5%，较2025年目标调降；西藏2024年目标13.0%，较2025年目标调升；甘肃2024年目标6.0%，较2025年目标调降；宁夏2024年目标6.0%，与2025年持平；新疆2024年目标10.0%，与2025年持平；辽宁2024年目标10.0%，较2025年目标调降；吉林2024年目标>3.0%，较2025年目标调升；黑龙江2024年目标>7.0%，较2025年目标调降 [9] 部分建筑企业新签订单及增速情况 - 中国建筑2019 - 2024/12新签订单分别为24863.00、27705.00、31074.00、35015.00、43241.00、40808.00亿元，增速分别为6.78%、11.43%、12.16%、12.68%、10.80%、5.40%；中国中铁2019 - 2024/12新签订单分别为21648.70、26056.60、27293.20、30323.90、31006.00、27151.8亿元，增速分别为27.94%、20.36%、4.75%、11.10%、2.20%、 - 12.4%；中国铁建2019 - 2024/12新签订单分别为20068.54、25542.89、28196.52、32450.01、32938.70、30369.68亿元，增速分别为26.66%、27.28%、10.39%、15.09%、1.51%、 - 7.8%；中国交建2019 - 2024/12新签订单分别为9626.83、10667.99、12679.12、15422.56、17532.15、18811.85亿元，增速分别为8.06%、10.82%、18.85%、21.64%、13.68%、7.30%；中国中冶2019 - 2025/01新签订单分别为7877.60、10197.20、12047.60、13455.70、14247.80、12483.00、877.90亿元，增速分别为18.33%、29.45%、18.15%、11.69%、5.90%、 - 12.40%、 - 13.4%；中国电建2019 - 2025/01新签订单分别为5118.15、6732.60、7802.83、10091.86、11428.44、12706.91、1051.21亿元，增速分别为12.29%、31.54%、15.90%、29.34%、13.24%、11.19%、1.61%；中国能建2021 - 2024/12新签订单分别为8726.10、10490.90、12837.31、14088.76亿元，增速分别为20.22%、22.37%、9.75%；中国化学2019 - 2025/01新签订单分别为2272.03、2511.66、2697.69、2969.23、3267.51、3669.40、309.40亿元，增速分别为56.68%、10.55%、7.41%、10.07%、10.05%、12.30%、 - 38.92% [13]