报告行业投资评级 - 农林牧渔行业投资评级为推荐，维持评级 [1] 报告的核心观点 - 2025年全国两会提出着力抓好“三农”工作，深入推进乡村全面振兴，包含增强农产品稳产保供能力、巩固脱贫成果、推进农村改革发展三个方向 [4][5] - 2025年粮食产量目标1.4万亿斤，我国粮食播种面积呈波动增长，单产提升，粮食产量稳中向上，2024年达1.41万亿斤，同比+1.59%，粮食安全相对有保障 [4][6] - 转基因种业商业化加速，通过加强种质资源保护利用、推广先进育种技术，可提高种业竞争力、育种效率和品种质量 [4][7] - 要严守耕地红线，高质量推进高标准农田建设，实现土地资源再分配和再利用是关键 [4][11] - 我国耕地面积先增后减，分布由东向西转移，种植品种结构趋于简化 [4][12][13] - 建议关注隆平高科、登海种业、荃银高科等优秀种业龙头企业 [4][16] 根据相关目录分别进行总结 25年粮食产量目标1.4万亿斤，深入实施种业振兴 - 2025年两会及中央一号文件强调增强农产品供给保障能力，深入实施种业振兴行动 [6] - 2024年我国粮食产量首破1.4万亿斤，播种面积波动增长，2023年为17.85亿亩，同比+0.54%，24年亩产同比提高5.1kg，对增产贡献超八成 [4][6] - 2020年以来转基因育种加速，产业化试点范围不断扩大，通过相关措施提高种业竞争力和育种质量 [4][7] 严守耕地红线，高质量推进高标准农田建设 - 两会强调严守耕地红线，推进高标准农田建设和退化耕地治理，土地要素改革受重视 [4][11] - 2023年我国耕地总面积约19.3亿亩，坚守18亿亩红线，面积先增后减，分布由东向西转移 [4][12] - 自1985年以来农作物种植结构简化，形成以粮油作物为主的单一结构，部分作物播种面积占比有变化 [4][13] 投资建议 - 基于耕地和粮食情况，我国现阶段粮食安全有保障，应发挥优势补短板，把握农业科技和种业技术变革 [4][16] - 随着转基因商业化推进，生物育种产业化推广区域和速度有望提升，建议关注隆平高科、登海种业、荃银高科等企业 [4][16] 农业行业推荐标的 | 股票代码 | 股票名称 | 推荐理由 | 2023A EPS(元) | 2024E EPS(元) | 2025E EPS(元) | 2026E EPS(元) | 2023A PE(X) | 2024E PE(X) | 2025E PE(X) | 2026E PE(X) | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 000998.SZ | 隆平高科 | 种业龙头，转基因种子布局领先 | 0.15 | 0.45 | 0.59 | 0.79 | 72 | 24 | 18 | 14 | | 002041.SZ | 登海种业 | 玉米品种优势突出，关注转基因商业化 | 0.29 | 0.30 | 0.38 | 0.49 | - | 38 | 30 | 23 | | 300087.SZ | 荃银高科 | 立足种业核心，探索农业多元化发展 | 0.29 | 0.37 | 0.50 | 0.60 | 36 | 28 | 21 | 17 | [18]