报告行业投资评级 - 电力设备及新能源行业评级为推荐，维持评级 [2] 报告的核心观点 - DeepSeek加速AI大时代来临，激发并重构电力需求，智算需求助推AIDC高景气，供配电系统迎新机 [5] - Deepseek加速人形机器人0 - 1产业化，端侧智能化加速带来消费电池需求放量 [5] - AI深度全面赋能新能源产业促进高水平供给，加速打造智能能源互联网，开启全面智能时代 [5] 根据相关目录分别进行总结 DeepSeek: 效率跌迁引发的需求重构 DeepSeek加速AI大时代来临，分布式能源需求可期 - DeepSeek通过创新算法和工程优化降低训练和推理成本，其API定价低但性能达全球顶尖水平，且采用宽松开源协议，使AI商业化落地加速，技术门槛降低 [9][10] - AI大时代算力需求激增，电力需求也将随之增加，新能源产业面临消纳难题，政策支持绿电消费，算力相关行业有望支撑新能源需求增长 [13][14][17] - DeepSeek加速边缘计算潮流，驱动分布式清洁能源系统发展，源网荷储一体化项目将成为分布式能源供给的最优解法，储能刚需性提升 [19][21] 智算需求助推AIDC高景气，供配电系统是核心 - 传统数据中心无法满足AI发展需求，AIDC智算中心需求兴起，其与通用型IDC在多方面存在显著差异 [23] - AIDC算力密度增长使芯片功率和单机柜功率急剧攀升，全球数据中心IT电力需求提速，AIDC贡献增量达85% [24][25][33] - AIDC基础设施包括多个系统，供配电系统是核心，包括配变电、备用电源、不间断电源和机架配电系统等，传统IDC供配电系统多采用2N架构，AIDC朝着DR和RR架构演进 [35][38][42] - 建议关注AC/DC服务器电源、不间断电源HVDC/UPS、配电变设备和备用电源BBU/柴油发电机等投资主线相关企业 [46] AI提速人形机器人产业化，关注零部件环节 - 人工智能赋能及驱动下，海内外人形机器人产业进入产业化落地前期，市场增长潜力巨大，核心零部件成本占比高达70% [48][51][54] - 海外量产提速，Deepseek降低成本，人形机器人0 - 1产业化在即，国产核心零部件增量可期，建议关注相关企业 [58][59] 端侧智能化加速，带来消费电池需求放量 - 2024年全球消费电子行业复苏缓慢，消费电池增长乏力，DeepSeek有望提升终端设备AI搭载率，创新驱动消费电子需求放量 [63][67] - AI技术应用增加设备功耗，对电池能量密度和充放电性能提出更高要求，高性能消费电池必要性显著提升，建议关注相关企业 [71] DeepSeek: 高质量创新研发塑造高水平供给 - AI深度全面赋能新能源产业，从研发生产等环节助力供给侧改革重回高水平增长赛道，以锂电池产业为例，AI在电池研发各阶段和全生命周期管理中具有强大驱动力 [72][74][85] - AI大时代企业争相布局，龙头企业具备数据、资金、供应链优势，有望增厚技术先发优势，建议关注率先布局的头部企业 [88][89] 加速打造智能能源互联网，开启全面智能时代 人工智能引领，加速打造能源互联网 - 传统电力体系存在灵活性不足、效率低下等问题，“源网荷储一体化”成为我国电力体系升级演化的重要方向 [90][91] - 数字技术深度赋能，助力能源体系升级变革，智能能源互联网成为可能，为数字经济提供支持，为各应用场景提供智慧增值服务 [93][96][98] - 能源互联网升级撬动万亿基建投资，创造新业态、新经济、新动能 [100] DeepSeek催化、AGI开启能源系统全面智能时代 - 传统人工智能发展缓慢，AGI具有适应性和泛化能力，电网企业加速布局AI，适配DeepSeek大模型，配用电智能化可期 [101][102][103] - AGI在智能能源体系建设中具有多种复杂能力，应用前景广阔，可实现能源负荷与供给的全面预测、完全自主调节的能源管理系统、跨区域能源优化与合作、电力自动化调度、电力系统巡检及故障诊断、灾害响应和能源恢复等功能 [104][105][108] - 电改出台纲领性文件，虚拟电厂获得主体地位，逐渐转向参与辅助服务和现货市场套利模式 [110]