报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025 年 1 月房地产市场延续前期筑底回升态势，二手房市场价格修复动能强，市场信心步入实质性修复阶段 [17] - 房价呈现结构化回暖，改善及高端房源是信心修复核心支撑，刚需类产品价格稳定但买卖博弈空间大 [17] - 重点城市二手房价格指标形成持续向好传导路径，为新房市场企稳创造基础 [18] - 随着“以旧换新”政策显效，二手房市场回暖疏通交易链条，政策落地有望推动 2025 年房地产行业实现实质性跨越，带动全产业链良性复苏 [18] 根据相关目录分别进行总结 房价上涨小区占比上升，高频成交小区数量同比增长 - 1 月 49.48%的小区成交价环比上升，较上月增加 1.18 个百分点，较 2024 年 1 月增加 4.79 个百分点 [6] - 1 月高频成交的小区数量同比上升 7.62%，市场活跃度提升 [6] - 2025 年 1 月 42.28%的小区挂牌价环比上涨，同比增加 6.64 个百分点，较上月提升 8.59 个百分点 [7] 苏州 1 月超八成小区房价环比上涨，其他城市上涨占比均在四成以上 - 1 月苏州 84.51%的小区房价环比上涨，二手房成交同比上涨超二成，两个高端别墅项目开盘去化率 100% [9] - 西安、苏州连续两个月过半小区房价环比上涨，市场信心持续提振 [9] - 北京、广州、武汉 1 月房价“补涨”，广州、武汉、深圳回升至接近五成 [9] - 广州、深圳等城市房价上涨小区占比同比提升，北京、广州等环比增加 [10] 议价空间持续收窄，南京、苏州平均成交价反超挂牌价 - 2025 年 1 月典型城市二手房平均议价空间为 18.1%，较 2024 年 12 月下降 0.5 个百分点，已连续 6 个月收窄 [13] - 1 月武汉、西安平均议价空间收窄至 10%以内，南京、苏州降至负值 [13] 改善类小区房价延续上涨，高端小区房价止跌反弹、平均议价空间降至 0% - 1 月改善类小区 58.04%的房价环比上行，较上月增加 6.3 个百分点，刚需类小区房价上涨占比 44.76%与上月持平，高端小区 65.85%的房价环比上涨，较上月增长 14.36 个百分点 [15] - 1 月高端小区议价空间消失，改善类小区降至 9.11%，刚需类小区上升至 22.93% [15] - 高端小区议价空间标准差达 0.53，刚需与改善类小区为 0.22 [16]