报告行业投资评级 - 维持行业“看好”评级 [5] 报告的核心观点 - 2025年经济增长目标设定为5%左右，增长目标强劲，投资有望成为核心助力，配套资金保障充实 [5] - 推进新型城镇化和区域协调发展，2025年及“十五五”重点投资方向将聚焦于京津冀、长三角、粤港澳大湾区等优势地区，投资弹性大 [5] - “一带一路”行稳致远，我国建筑企业凭借自身优势，在国家政策引领下，有望抢占海外市场份额，助力长期发展 [5] - 2025年基建投资温和复苏，顺周期高弹性赛道投资价值凸显，同时低估值破净央国企有望获得政策带来的估值修复 [5] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 3月5日，国务院总理李强在两会政府工作报告中指出，2025年国内生产总值增长目标5%左右，实施更加积极有为的宏观政策，实施适度宽松的货币政策，扩大国内需求，高质量完成“十四五”规划目标任务，为实现“十五五”良好开局打牢基础 [2] 点评 - 投资有望成为核心助力，2025年财政赤字率拟按4%左右安排、比上年提高1个百分点，赤字规模5.66万亿，比上年增加1.6万亿，专项债拟发行4.4万亿，比上年增加5000亿元，超长期特别国债拟发行1.3万亿，比上年增加3000亿元 [5] - 重点投资方向聚焦优势地区，在地方政府债务风险仍需警惕的背景下，2025年及“十五五”重点投资方向将聚焦于京津冀、长三角、粤港澳大湾区等优势地区 [5] - 海外投资有机会，当前国际形势变化带来海外区域性投资机会，我国建筑企业凭借自身人员、管理、技术等优势，在国家政策引领下，有望先一步抢占海外市场份额 [5] - 投资分析意见，维持行业“看好”评级，2025年基建投资温和复苏，顺周期高弹性赛道投资价值凸显，同时低估值破净央国企有望获得政策带来的估值修复，顺周期角度关注志特新材、鸿路钢构等，低估值破净企业估值修复，央企重点推荐中国中铁、中国铁建，关注中国交建、中国中冶，地方国企重点推荐安徽建工、四川路桥、上海建工 [5] 历年政府工作报告表述 - 经济增长目标，2025年GDP增长5%左右 [6] - 政策总述，2025年坚持稳中求进、以进促稳，守正创新、先立后破，系统集成、协同配合，充实完善政策工具箱，提升宏观政策实施效能 [6] - 主要预期目标，2025年大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求等 [6] - 重点部署任务，2025年扩大高水平对外开放，积极稳外贸稳外资等 [6] - 财政政策，2025年赤字率4%左右，专项债4.4万亿（+0.5万亿），一般公共预算支出规模29.7万亿元（+1.2万亿元） [7] - 货币政策，2025年实施适度宽松的货币政策，紧扣国家发展战略和民生需求，发挥好各类政府投资工具作用 [7] - 扩大投资，2025年推动“十四五”规划重大工程顺利收官，支持和鼓励民间投资发展，引导更多民间资本参与重大基础设施、社会民生等领域建设 [7][8] - 中央预算内投资安排，2025年为7350亿元 [8] - 超长期特别国债，2025年拟发行1.3万亿（+0.3万亿） [8] 建筑行业重点公司估值表 - 展示了中国中铁、中国铁建等多家建筑行业重点公司的收盘价、EPS、市盈率PE、归母净利润及归母净利润增速等数据 [9]