报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 截至2025年3月3日部分MXCN和CSI - 300成分股已公布2024年第四季度业绩 结果符合或优于市场对2024年每股收益同比增长的共识预期 MXCN为16.8% CSI - 300为5.3% [2] - 不同行业表现分化 MXCN通信服务、非必需消费品、金融和工业等行业NPM同比扩张 信息技术、材料和房地产等行业NPM同比收缩 [5][8][9] - 未来两周多家公司将公布业绩 如京东、京东健康、京东物流等 [8][9] 根据相关目录分别进行总结 已公布业绩情况 - MXCN方面 截至3月3日 580个成分股中的88个（占指数市值的22%）已公布或预公布2024年第四季度业绩 该样本每股收益在2024年第四季度同比增长15.9% 每股销售额同比增长5.8% NPM扩张115个基点 基于有2024年第四季度/下半年共识预期的69个成分股 超预期/未达预期比例为43%/53% [2] - CSI - 300方面 截至3月3日 300个成分股中的61个（占指数市值的22.8%）已公布或预公布2024年第四季度业绩 该样本每股收益在2024年第四季度同比增长34.3% 尽管每股销售额下降1% 但NPM扩张365个基点 基于有2024年第四季度共识每股收益预测的50个成分股 超预期/未达预期比例为42%/56% [2] 各行业表现 MXCN行业表现 - 通信服务、非必需消费品、金融和工业行业NPM同比扩张 第四季度每股收益同比分别增长11.8%、13.7%、27.4%、16.6% NPM同比分别扩张265个基点、114个基点、619个基点、35个基点 [5] - 必需消费品和医疗保健行业2024年第四季度每股收益分别同比增长482%和64% NPM分别上升637个基点和3095个基点 [5] - 信息技术、材料和房地产行业NPM同比收缩 每股收益同比分别为0.8%、1.9%、 - 231% [8][9] CSI - 300行业表现 - 金融和工业行业表现较好 超预期比例分别为75%、67% NPM分别扩张1139个基点、257个基点 每股收益分别同比增长56.3%、40.1% [5] - 非必需消费品、房地产等行业表现不佳 [11][12] 未来业绩公布情况 - 未来两周将公布业绩的MXCN成分股包括京东、京东健康、京东物流、东鹏饮料、奇富科技、看准网、零跑汽车、传奇生物、贝壳、中银航空租赁、宁夏宝丰、东方海外、深南电路、理想汽车、白云山、宁德时代、东方财富信息和平安银行等 [8][9] 盈利预测修订情况 MXCN盈利预测修订 - 各行业FTM每股收益增长和整数修订情况不同 如通信服务FTM每股收益增长11% 自2025年1月17日以来增长修订为 - 1.1% 整数修订为0.8% [13] - 各行业2024/25年每股收益年初至今修订情况不同 如通信服务2024年每股收益增长31% 2025年为11% 与2023年相比增长 - 27% [15] CSI - 300盈利预测修订 - 各行业FTM每股收益增长和整数修订情况不同 如通信服务FTM每股收益增长11% 自2025年1月17日以来增长修订为1.3% 整数修订为0.1% [14] - 各行业2024/25年每股收益年初至今修订情况不同 如通信服务2024年每股收益增长 - 4% 2025年为12% 与2023年相比增长 - 20% [17] 亚太地区情况 - 2024和2025年各地区各行业共识盈利增长情况不同 如2024年中国通信服务行业每股收益增长30.9% 2025年为10.6% [21] - 亚太地区各行业FTM每股收益年初至今修订情况不同 如通信服务行业中国修订为0.9% 印度为 - 3.7% [22] - 亚太地区各行业估值情况不同 如通信服务行业FTM市盈率为15.6 与10年平均水平相比Z分数为 - 0.3 [24] 各行业股票表现 - 各行业按FTM每股收益年初至今修订排名的前/后股票不同 如通信服务行业中国儒意FTM每股收益变化为23% 昆仑万维为 - 15% [27]