报告行业投资评级 - 房地产行业投资评级为推荐，维持评级 [3] 报告的核心观点 - 2025年政府工作报告提出“稳住楼市”“持续用力推动房地产市场止跌回稳”，从多方面阐述重点工作方向，政策推动下楼市止跌回稳效果或显现，行业估值或抬升，头部房企市占率有望进一步抬升 [5] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 2025年政府工作报告提到“稳住楼市”“持续用力推动房地产市场止跌回稳”，并在需求、供应、库存、融资、新模式等方面阐述重点工作方向 [4] 止跌回稳 - 2024年9月26日政治局会议首提房地产市场止跌回稳后各部门出台政策；2025年1月一线城市商品住宅销售价格环比继续上涨，2024年全年商品房销售面积9.74亿方同比下滑12.9%且降幅逐月收窄，2025年房地产市场止跌回稳或成重要工作方向 [4] 需求释放 - 2025年政府工作报告提及因城施策调减限制性措施、加力实施城中村和危旧房改造释放刚性和改善性住房需求潜力；2024年12月全国住房城乡建设工作会议提出支持相关需求、扩大城中村改造规模，城中村改造有望助力楼市需求释放 [4] 控制供应 - 土地供应上，2025年政府工作报告提出优化城市空间结构和土地利用方式、合理控制新增房地产用地供应，2024年自然资源部下发通知控制相关用地供应；房屋供应上，提到盘活存量用地和商办用房、推进收购存量商品房、拓宽保障性住房再贷款使用范围，2025年对土地收储和收购存量商品房支持力度提升，相关工作有望持续推进 [4] 支持融资 - 2025年政府工作报告提到发挥房地产融资协调机制作用、做好保交房工作、防范房企债务违约风险，截至2025年3月5日融资协调机制审批贷款超6万亿元，涉及住房超1500万套，保交楼有望进一步取得成效 [5] 构建新模式 - 2025年政府工作报告提到有序搭建相关基础性制度、加快构建房地产发展新模式，新模式或通过“保障 + 市场”住房供应体系实现，房地产全过程监管或将优化，未来高品质、智能化房屋有望满足居民改善性需求 [5] 投资建议 - 看好保利发展、招商蛇口等企业；建议关注优质开发、优质物管、优质商业、代建龙头、中介龙头等类型企业 [5]