报告行业投资评级 - 行业整体投资评级为中性/维持 [1] - 房地产开发和运营无评级，房地产服务无评级 [3] 报告的核心观点 - 2025年政府工作报告体现政策持续性，有助于稳定市场预期，实施积极财政政策和适度宽松货币政策，对房地产市场资金成本和信心恢复有积极作用，还将因城施策调减限制性措施、加力实施城中村和危旧房改造、盘活存量用地和商办用房推动房地产市场止跌回稳 [5][8][9] 根据相关目录分别进行总结 宏观经济目标 - GDP增长目标设为5%左右，自2023年以来保持不变，CPI增速目标由3%左右调降为2%左右，就业目标持平去年 [5][6] 财政与货币政策 - 财政赤字率目标拟按4%左右安排，赤字规模5.66万亿元，比上年增加1.6万亿元；拟发行超长期特别国债1.3万亿元，比上年增加3000亿元，拟发行特别国债5000亿元；拟安排地方政府专项债券4.4万亿元，比去年增加5000亿元；货币政策新增“适时降准降息”表述，促进楼市股市健康发展 [8] 房地产政策 - 因城施策调减限制性措施，预计北京、上海、深圳等核心城市有望继续放松楼市限制性政策 [9] - 加力实施城中村和危旧房改造，预计后续推进力度将进一步加强，释放更多购房需求 [10] - 盘活存量用地和商办用房，推进收购存量商品房，给予城市政府更大自主权，拓宽保障性住房再贷款使用范围，广东已发行超300亿元专项债券用于回收闲置存量土地 [11][12]