财政赤字与债务 - 2025年狭义赤字率4%，对应赤字规模5.66万亿，推算名义GDP规模141.5万亿，名义经济增速4.9%，隐含平减指数近零，较去年更客观[1][6] - 预算内新增政府债务规模11.86万亿，占名义GDP比重约8.4%，为2008年以来新高，较前一年提升2.9万亿，提升2个百分点预算内赤字率，加力幅度排第三[1][9] 收支目标增速 - 2025年一般公共预算收入目标增速0.1%，支出增速4.4%；政府性基金预算收入增速0.7%，支出增速23.1%；合计一二本账支出增速7.9%，较去年提高2个百分点[1][17] - 2025年税收收入总体增速目标3.6%，与去年持平但高于去年实际增速 -3.4%，主要税种增速目标由负转正；非税收入增速目标 -14%[4][40][42] 财政支出结构与央地比例 - 中央新增债务规模提升，用于“两重、两新”超长期特别国债增3000亿，新增5000亿补充商业银行资本金，预计撬动新增信贷6万亿；地方财政加码克制，新增债务用于化债和支持房地产[1][21][22] 专项债与房地产 - 2025年专项债收储配合城中村改造，有望调节房地产供需，稳定房价和预期，全年收储规模或达万亿；新增4.4万亿专项债中，土储专项债占比或超20%[1][23][27] 财政政策重点 - 2025年财政政策将“支持和扩大内需”提至首位，3000亿以旧换新补贴预计拉动消费增速1.2%以上，投资强调形成实物工作量和财政金融配合，外贸外资完善税收政策和加大支持力度[30] 惠民生政策 - 生育补贴或成重要增量政策，按测算发放全国性育儿补贴需财政资金约2300亿/年，预计带动消费1500亿/年[32][35] 财政化债 - 明确“在发展中化债、在化债中发展”导向，部分省份有望退出高风险名单，未来中央杠杆配合银行信贷或成基建投资新模式[38] 消费税改革 - 2025年推进部分品目消费税征收环节后移并下划地方，珠宝玉石、金银首饰等下划可提高征税积极性，汽车、酒类下划可促进地方消费[46][50]