报告核心观点 - 国家将加快推进新一轮资本市场改革开放，筑牢股市健康发展根基，通过稳定资产价格畅通内需循环，在推动中长期资金入市、支持科技企业、保护投资者权益三方面发力推动资本市场高质量发展 [1][2][3] 总基调 - 2025年将“稳住楼市股市”写入政府工作报告，首次在宏观政策调控中纳入对资产价格的考量，展现国家稳定资产价格和社会预期、畅通内需循环的决心 [2] - 政府工作报告提出深化资本市场投融资综合改革等内容，吴清主席在记者会针对推动中长期资金入市等三点作出进一步阐述 [3] 侧重点一：推动中长期资金入市 - 推动中长期资金入市是重要任务，中长期资金是资本市场健康运行的“稳定器”和“压舱石”，增量政策正改善A股中长期资金规模偏低等问题 [4] - 去年9月以来中长期资金持有A股流通市值从14.6万亿增至17.8万亿，增幅22%，新型货币工具带来增量资金、保险资金加速入市、公募权益类基金发展加快 [5] - 《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》完善考核方式，多部门推进长周期考核政策文件制定修订，有望提升中长期资金投资稳定性，推动长钱长投优质生态建设 [6] 侧重点二：资本市场支持科技企业 - 会议指出将健全科技企业支持机制，加大对新质生产力服务力度，2024年科创板等新上市公司中高新技术企业占比超9成，全市场战略性新兴产业上市公司市值占比超4成 [8] - 健全支持机制体现在精准支持优质科技企业发行上市，市场各方需对未盈利企业上市给予更多包容，为新质生产力发展营造良好环境 [8] - 完善“并购六条”配套机制，推动科技创新企业并购案例落地，强化并购重组资源配置功能，引导资源向新质生产力聚集 [9] 侧重点三：保护投资者权益 - 资本市场改革重心从融资端转向投资端，2024年全市场分红达2.4万亿元创历史新高，投资和融资更协调的市场生态加快形成 [10] - 要正视资本市场以中小投资者为主的特征，增强投融资协同性，出台保护投资者权益硬招，形成有效制衡机制，提升监管效能，优化市场环境 [10]