报告行业投资评级 - 汽车行业维持“推荐”评级 [1] 报告的核心观点 - 2025年3月5日李强总理作政府工作报告，在降低融资成本、发行超长期特别国债支持消费品以旧换新等方面提出措施，对汽车产业发展形成重要推动力 [4] - 适度宽松货币政策为汽车产业提供更优金融环境、缓解企业负债压力、提升企业研发投入积极性 [4] - 提振消费是2025年政府工作首要任务，汽车是重点领域，以旧换新助力2025年汽车消费向上，预计全年国内汽车销量同比增长2.5%至2621万辆 [4] - 两会期间汽车行业多位人大代表建言献策，汽车产业链发展进一步走向成熟 [4][5] 根据相关目录分别进行总结 政策对汽车产业的推动 - 政府工作报告提出降低融资成本、发行超长期特别国债支持消费品以旧换新等措施，推动汽车产业发展 [4] 货币政策对汽车产业的影响 - 2025年将适时降准降息，保持流动性充裕，推动社会综合融资成本下降，提升金融服务可获得性和便利度 [4] - 汽车产业处于电动化、智能化转型加速期，海外产能建设与智能化技术研发提升行业融资需求，融资成本降低有望提升企业融资积极性、缓解企业负债压力、推动产能建设和技术研发进程提速并改善盈利能力 [4] 以旧换新政策对汽车消费的影响 - 2025年实施提振消费专项行动，安排3000亿元超长期特别国债支持消费品以旧换新，汽车是提振消费的核心 [4] - 2025年汽车以旧换新政策细则落地，相比2024年政策更积极有为，预计为2025年汽车市场带来410 - 520万辆增量 [4] - 预计2025年国内汽车销量同比增长2.5%至2621万辆，汽车市场整体销量同比增长4.6%至3285万辆 [4] 人大代表建言献策对汽车产业链的影响 - 两会期间多位人大代表围绕自动驾驶责任认定、保险保障、电池全生命周期管理等及低空经济、人形机器人领域建言献策，标志着汽车产业链发展进一步成熟 [4][5] 投资建议 - 整车推荐比亚迪、理想汽车，受益标的吉利汽车、隆鑫通用 [6][7] - 零部件方面，智能化推荐华域汽车、伯特利、德赛西威、科博达、均胜电子、星宇股份；新能源推荐法拉电子、中熔电气、华纬科技、精锻科技、拓普集团、旭升集团 [6][7]