美国就业与股市情况 - 2月美国ADP私营单位就业增加7.7万人，预期14万，前值18.3万，制造和建筑业逆势增加，教育医疗业、贸易/运输业走弱[1][2] - 标普500指数1个月与3个月期VIX波动之差转正，美股可能触及短期低点[1][3] - 标普500信息技术指数中仅33%股票在200MA之上，等权重标准普尔500科技板块过去2周下跌10.5%，为2022年9月以来最大连续2周滚动跌幅[1][5] 欧洲金融动态 - 德国新领导人提出激进扩张财政政策，德国国债利率飙升30bps，为1990年以来最大[1][7] - 欧元期权市场看涨情绪高，“欧元 - 美元”一周风险逆转指标出现与2020年相似上冲态势，2020年高点汇率为1.20[1][9] 美国关税影响 - 特朗普考虑暂缓加、墨汽车进口关税，此前曾威胁加征25%关税，美国汽车制造商超80%关键零部件进口依赖加、墨[1][11] - 对加、墨加征25%关税，美国GDP增长下降约0.25个百分点，若报复GDP下降超0.3个百分点；就业岗位下降0.11%，报复则上升至0.25%；通胀率上升超1.3个百分点，报复则约为0.77个百分点[1][13] 风险提示 - 美联储降息幅度过大引发通胀反弹甚至失控[1] - 美联储维持高利率水平时间过长，引发金融系统流动性危机[1] - 通胀下行速率不及预期[1]