报告行业投资评级 - 强于大市（维持评级），预期未来 6 个月内行业整体表现战胜市场 [4][14] 报告的核心观点 - 2025 年 3 月 5 日具身智能首次出现在政府工作报告中，中央和地方持续发力，政策端催化不断，产业端也加速拓展，机器人产业在政策和产业双轮驱动下有望加速拓展，2025 年是机器人量产关键元年，持续看好机器人产业链投资机会 [1][2][3][6] 相关目录总结 政策端 - 中央层面，政府工作报告提出培育具身智能等未来产业，加快制造业数字化转型，发展新一代智能终端及智能制造装备 [2] - 地方层面，北京市发布行动计划，到 2027 年要突破不少于 100 项关键技术，产出不少于 10 项国际领先软硬件产品等；深圳市发布行动计划，到 2027 年要在多方面取得突破，新增培育估值过百亿企业 10 家以上等 [2] 产业端 - 多家机器人厂商产品实现进厂打工，如 Figure 机器人在物流中心工作，优必选在极氪工厂开展人形机器人协同实训，中国移动等联合发布全球首款搭载 5G - A 技术的人形机器人 [3] - 短期内机器人落地主要场景是进厂打工，后续软硬件加速发力后，人形机器人将逐步走入家庭实现商业化落地 [3] 相关标的 - 整机/执行器总成包括三花智控、拓普集团等；减速器包括绿的谐波、双环传动等；电机包括鸣志电器、步科股份等；丝杠包括五洲新春、北特科技等；传感器包括汉威科技、柯力传感等；灵巧手包括兆威机电、拓邦股份等；激光雷达包括禾赛科技、速腾聚创等；算力/智能模组包括美格智能、移远通信等；川渝链包括瑞迪智驱、蓝黛科技等 [6]