报告行业投资评级 - 通信行业投资评级为推荐，维持该评级 [3] 报告的核心观点 - AI+应用落地元年，AI智能体时代来临，应用落地场景丰富迎来大机遇，AI大模型的迭代、场景数据积累和成本降低等因素推动其应用快速发展，在不同行业和领域取得突破，重要性日益凸显 [5] - 高端算力仍是刚需，AIDC有望投入产出良性循环，看好AI+云强化共振，AI Agent落地使得大模型集成度更高、算力资源需求更加旺盛，推理端算力规模有望提升，有望开拓AI行业大模型共振发展新局面 [5] - AI应用与硬件的普及落地有望加速，中长期来看，在算法和架构上的创新给国产AI硬件发展增加新道路，有望形成大模型从训练到推理端再到应用端的进一步繁荣共赢局面，推理端算力的高速发展或将催化国产化器件的普及度进一步加速，国内互联网大厂及运营商对算力底座的投资有望与应用端的普及形成良性循环，带来AI行业产业链持续高景气度 [5] 相关目录总结 建议关注公司 - 运营商：中国移动、中国联通、中国电信 [2] - 算力设备商：中兴通讯、光环新网、数据港等 [2] - 国产算力：超讯通信 [2] - 光纤光缆：中天科技、亨通光电等 [2] - 光模块：中际旭创、新易盛、光迅科技、华工科技等 [2] - IDC温控：英维克 [2] - 光器件及光芯片：天孚通信、太辰光、源杰科技、仕佳光子等 [2] 事件 - 近日国产通用型AI Agent产品Manus对外发布，能提供交付复杂任务的完整成果，在GAIA基准测试中取得最新SOTA成绩，应用涵盖多种场景，具备持续学习与记忆功能，单次运行任务成本低，有望加速应用场景落地，带动通信行业算力相关方向持续高景气 [5] 算力需求 - Manus在生成代码等时对大模型依赖程度更高、调用次数更多，调用量呈指数级增长，算力需求长期保持高增趋势 [5]